Думаете, что с доходностью всё понятно, если купон больше нуля? Не спешите радоваться. Эмитенты научились создавать иллюзию выгоды, чтобы вы остались после оферты — даже если это больше похоже на ловушку, чем на инвестицию.
Мы уже рассказывали в телеграм-канале, как работает оферта и что случается, если её пропустить: можно оказаться в облигации с доходностью около нуля.
Но у эмитентов есть и другой изящный способ провести инвестора: предложить купон, который вроде бы и не 0%, но по факту — уже неинтересен.
Свежий пример – Сегежа, выпуск RU000A104UA4. Купон был 15%, после оферты станет 9,85%. Согласитесь, доходность не комфортная, особенно если сравнивать с новыми ВДО на рынке. Заявки на досрочное погашение — до 20 мая, не пропустите.
Такой подход встречается все чаще: «Мы ничего не обнулили, оставайтесь» – говорят эмитенты. Но потом и цена бумаги падает на 10–15% – и вот вы уже не держатель, а заложник.
Пример 2. Петроинжиниринг RU000A103RL9 тоже некрасиво повел себя с инвесторами, когда при КС в 19%, оставил купон на предыдущем уровне (9,5%).
проверяйте даты оферт;
смотрите, какой купон компания предлагает после них;
если он в районе 10% при ключевой 21% — это ловушка.
Мы вот смотрим сейчас на Апри: у него в ближайшее время оферты по нескольким выпускам. Ничего не утверждаем, но сейчас купоны там жирные – история с Сегежей может повториться. Предложат уже не ноль, но и не то, ради чего мы заходили в бумаги.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
