Нефть растет, а Лукойл падает. Что с ним не так?
Цена на нефть растёт, а акции крупнейшего нефтяника России падают. Это паника или редкий шанс купить подешевевший актив с крепкой финансовой подушкой? Разбираемся, почему Лукойл оказался под давлением и что может развернуть его котировки.
Brent уже выше $70, а #LKOH тем временем падает и пробивает уровень 6000 ₽ впервые с августа 2023 года. Может, это хороший момент присмотреться к бумагам? Давайте думать.
Почему Лукойл падает
Потому что рынок боится не цены на нефть, а возможных ограничений на экспорт.
18-й пакет санкций ЕС включает обсуждение нефтяного эмбарго, вторичных санкций и ограничений на перевозку;
Трамп обещает через 50 дней вернуться к вопросу пошлин в 100% на страны, покупающие нефть у России — прежде всего Китай и Индию.
Логика простая: если поставки нефти из России начнут ограничивать (или наказывать тех, кто покупает), то это ударит по экспортной выручке даже при высоких ценах на нефть. Поэтому нефть может расти, а ЛУКОЙЛ — падать.
Пока всё это лишь заявления, но рынок закладывает риски заранее и боится на опережение. Хотя до реальных шагов — полтора месяца, и неизвестно, будут ли они вообще.
Второй фактор — крепкий рубль
Он влияет сразу на два направления:
снижает экспортную выручку;
мешает переоценке нефтегазового сектора в рублях.
В результате ЛУКОЙЛ оказался под двойным давлением: и из-за геополитики, и из-за курса.
Почему это может быть хорошая точка входа?
1. Крепкий финансовый фундамент
У ЛУКОЙЛа всё в порядке:
кэша на балансе ₽1,4 трлн;
нулевой долг;
огромный запас ликвидности в валюте;
высокая дивдоходность, которую можно даже увеличить — как путем распределения 100% свободного денежного потока, так и за счет накопленных денежных средств.
2. Перспективы при ослаблении рубля
Сейчас валюта сильная, но вторая половина года может изменить расклад. Как только начнётся новая волна девальвации — ЛУКОЙЛ окажется в числе главных бенефициаров.
3. Прогнозы — бычьи
«Т-Инвестиции»: целевая цена — ₽8500;
«БКС» ждёт ₽7800, называет ЛУКОЙЛ фаворитом сектора;
«Альфа-Инвестиции»: компания — самая дешёвая в отрасли, с нулевым долгом и валютной ликвидностью.
4. Возможный выкуп бумаг у нерезидентов
Рынок обсуждает эту идею с 2023 года — тогда появились слухи, что ЛУКОЙЛ может получить до 25% своих акций с дисконтом.
В 2024 году Минфин заявил, что таких планов пока нет. Но тему не закрыл. Аналитики, например в «Альфа-Инвестициях», считают технически возможным такой сценарий. Главное условие — согласие подкомиссии при правительстве.
Итог: рынок боится, но это не значит, что всё плохо
Сейчас в ходу громкие заявления о «жёстких мерах», но пока нет конкретики. Рынок реагирует на риторику, а не на действия.
Если вы ставите на фундамент, а не на заголовки, — это как раз та ситуация, когда качественный актив временно в немилости. И именно в такие моменты появляются интересные точки входа.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!