Низкие цены на сырье останутся надолго
Старейший швейцарский частный банк Lombard Odier представил среднесрочное видение перспектив мировой экономики.
Цены на нефть нашли свое равновесие на текущий период времени. Для понимания перспектив развития рынка нефти и газа важно понимать, что сланцевая революция не завершилась. Сланцевые технологии прошли всего лишь первые технологические испытания.
Власти США близки к отмене закона от 1973 года , запрещающего экспорт газа. Закон о запрете экспорта нефти уже отменен. На рынке компаний добывающий сланцевые нефть и газ идет процесс укрупнения и консолидации, крупные компании поглощают мелкие. В среднесрочной перспективе на горизонте 3-5 лет эти компании постараются существенно модернизировать существующую инфраструктуру по транспортировке и переработке сланцевого сырья.
Уже на сегодняшний день в США добывается и перерабатывается нефтегазового сырья столько же сколько добывается на ближнем востоке и России. Потенциальными рынками сбыта новой продукции станут Китай, Корея и Япония, отказавшаяся от атомной энергетики после аварии на станции Фукусима. В сферу интересов США попадают и страны Европы. У США нет такой длинной 40-летней истории экспорта нефти и газа в Европу, как у России. Европейские власти склоняются к тому, что новые поставки будут более надежными, понятными и главное дешевыми для потребителя.
Дестабилизирующими факторами на рынке нефти являются прежде всего геополитические факторы такие как — кризис на юго-востоке Украины, возможное снятие эмбарго на поставки нефти и газа из Ирана, Ирака и Ливии. К этим факторам со временем может добавится и Куба.
В настоящее время на мировом рынке нефти и газа наблюдается превышение предложения над спросом. Основной рынок сбыта - экономика Китая показывает замедление.
Таким образом, несмотря на кажущуюся стабилизацию цен на энергоресурсы, понижательный тренд может быть продолжен и слабая военная премия может уйти. Цены на нефть и газ могут продолжить трендна снижение.
Современная политика количественного смягчения, которую проводят ведущие центральные банки направлена прежде всего на развитие внутренней экономики. По результатам проводимой политики и применяемых мер уже есть первые позитивные результаты — курс доллара достиг своего дна и продолжает медленный поступательный рост. Вполне вероятно что рост будет продолжатся в течении ближайших 1,5 лет. Росту курса будет способствовать столько же пропорциональное повышение ставки ФРС США. Безработица продолжит снижаться, появится рост производства и потребления на фоне появления дешевых энергоресурсов, понижения издержек, роста зарплат сотрудников, а следовательно и рота потребления.
В подобных условиях становятся интересными акции финансовых, страховых и управляющих компаний и банков стран переферийной европы — Испании, Италии и Ирландии. Сейчас их темпы роста отстают от лидеров рынка — компаний центральной и севверной европы. Но от ожидаемых событий на рынке они окажутся в выйигрыше, так как их темпы роста будут расти опережающими темпами.
Особняком и главной проблемой европы является затянувшийся долговойй кризис Греции. Европейские власти стоят перед дилемой с одной стороны Греция находится в таком положении, что уже не может платить и не платит, а с другой стороны рост различных националистических регионаальных движений, которые регулярно предлагают различные варианты выхода отдельных экономически успешных регионов из европейского союза. Эти Движения имеют определенную популярность в северной Италии, Британии, северной Франции и Бельгии. Поэтому власти ЕС не могут пойти на такой преецедент и отпустить Грецию или даже разрешить ей выйти из зоны Евро. В сложившейся ситуации наиболее вероятен сценарий списаниия долгов. Потери могут составить около 400 млрд евро.
Арно Леклерк Управляющий директор группы швейцарского банка Lombard Odier. Он не является типичным банкиром в классическом понимании. Является автором книги "Россия как европейская держава. Геополитическая история от основания о Путина". В частном порядке специализируется на геополитике, в частности, на геополитике России и стран СНГ.