Nomics: рыночная капитализация не подходит для сравнения криптопроектов
Компания Nomics, в сотрудничестве c Натаниэлем Уитмором, провела исследование проблем использования рыночной капитализации для сравнения криптовалютных компаний и представила альтернативные решения.
В рамках опубликованного 13-го октября отчета, исследователи подчеркнули четыре основные проблемы использования рыночной капитализации:
Токены – это не акционерный капитал. Перефразируя аргумент Брендана Берштайна, токены не представляют акционерных прав, будущей ликвидационной стоимости или требований к денежным потокам. Уникальным криптосетям, которые стремятся внедрить инновационные механизмы прироста стоимости, рыночная капитализация может навредить.
Инфляционное расписание. Предложение акций обычно фиксировано, или по крайней мере, предсказуемо (к примеру, анонс предложений на вторичном рынке публикуется заранее, выпущенные в обращение акции согласуются с квартальной прибылью). Учитывая, что многие криптовалютные сети имеют различное инфляционное расписание, сложно проводить общее сравнение сетей в рынке.
Сложность обращаемого объема. Сложно с точностью сказать, каким «действительно» является объем токенов в обращении. Например, ранее компания Chainalysis отмечала, что около 4 млн BTC могут быть потеряны.
Эффект выплат. Ликвидность – важнейший критерий криптосети, а неликвидные проекты зачастую имеют рыночную капитализацию выше. Таким образом, проект может выглядеть более стабильным, чем он есть, а это может вводить в заблуждение неопытных инвесторов.
Компания также проанализировала альтернативы рыночной капитализации, включая:
«рыночную капитализацию при полной эмиссии» от OnChainFX;
«реализационную стоимость», включающую «потерянные» или спящие койны, от Картера и Кальвеза;
метрику ценности рыночной капитализации к реализационной стоимости от Мухамадова и Пуэлля.
Ответ на вопрос, почему рыночная капитализация может оказаться фейком, вы можете найти в обзоре на Bitnovosti.
Подписывайтесь на Bitnovosti в telegram!
Делитесь вашим мнением об этой новости в комментариях ниже.