Компания «Новые технологии» снова выходит с агрессивной облигационной стратегией: фикс с доходностью до 27% и флоатер на ключе плюс 500 б.п. Звучит щедро, но что скрывается за цифрами? И стоит ли рисковать после кейса «Борца»?
Буквально в феврале мы уже видели от них двойное размещение — и вот снова. Такая вот агрессивная стратегия. Давайте смотреть, что «под фантиком».
Общее для обоих выпусков:
срок: 2 года;
выплаты: ежемесячные;
оферты и амортизации — нет;
рейтинг: А- (Эксперт РА), стабильный;
сбор заявок: 15 апреля.
У фикса 001Р-05 купон: до 24,5%, доходность к погашению: до 27,45%, доступен для всех после прохождения теста №6.
Флоатер 001Р-06 доступен только квалам, купон: ключевая ставка + до 500 б.п.
ООО «Новые технологии» занимается разработкой производством и сервисным обслуживанием погружного оборудования для нефтедобычи. Заводы в Чистополе и Альметьевске позволяют выпускать до 600 полнокомплектных ЭЦН-установок в месяц.
Есть 5 сервисных 5 центров в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 за рубежом (Колумбия, Эквадор).
Среди клиентов — крупные российские нефтяники, например, Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть.
У компании уже обращении 7 выпусков биржевых облигаций на 6 млрд ₽, в основном фиксы.
Компания только-только опубликовала свежий отчет по МСФО за 2024 год, заглянем туда:
выручка выросла до 19,5 млрд ₽ (+14%);
валовая прибыль на 22% выше, чем годом ранее;
но чистая прибыль наоборот просела на 38%, — виной тому рост процентных расходов в 2,5 раза на фоне высокой ключевой ставки;
общие обязательства за год выросли на 36% и достигли 24,3 млрд;
долговая нагрузка при этом умеренная: ND/EBITDA ~2,2x.
Рынок помнит историю с «Борцом», где на фоне вопросов к структуре владения последовал иск Генпрокуратуры и резкий обвал бумаг. Но в случае с «Новыми технологиями» компания прокомментировала структуру — акционеры являются резидентами РФ, и рисков иностранного контроля нет.
Ставки на размещении рыночные, а сама компания — понятный производственный бизнес с выручкой, клиентами и экспортом. Да, раскрытие не идеальное, МСФО публикуется раз в год, а долговая активность высокая. Но при этом структура прозрачна, а нагрузка пока выглядит в пределах разумного.
Если вы ищете стабильные доходности с минимумом сюрпризов — возможно, это не тот кейс. Но если готовы рисковать за счёт премии — "Новые технологии" как минимум заслуживают внимательного взгляда.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!