НПФ увеличили инвестиции в ОФЗ, сократили вложения в денежный рынок
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) в 2025 году активно увеличивали инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ), о чем свидетельствует обзор ключевых показателей НПФ, представленный Банком России.
Увеличение доли ОФЗ
В 2025 году основным трендом в структуре вложений пенсионных средств стало увеличение инвестиций в ОФЗ. В частности, доля ОФЗ в портфеле пенсионных накоплений НПФ возросла на 7 процентных пунктов, а в портфеле пенсионных резервов — на 8,40 процентного пункта.
Как отмечается в обзоре, «этому способствовали нетто-покупки НПФ государственных облигаций — в основном на аукционах ОФЗ, которые позволяли приобрести значительные объемы бумаг».
Продажа и покупка различных типов ОФЗ
НПФ предпочитали приобретать ОФЗ с постоянным купонным доходом, в то время как продавались в основном ОФЗ с переменным купонным доходом и ОФЗ, номинал которых индексировался в зависимости от инфляции. «Это отражало ожидания участников рынка в части как снижения ключевой ставки Банком России, так и инфляции. Таким образом, фонды могли зафиксировать высокие ставки в портфеле "до погашения" или перебалансировать портфели для получения дополнительной доходности на ожиданиях дальнейшего смягчения ДКП и следующего за снижением ставок роста цен на облигации», — отметили в ЦБ.
Динамика долей на рынке
Совокупная доля НПФ на рынке ОФЗ в 2025 году достигла 9,30%, а с учетом средств СФР — 12,90%. Вложения средств пенсионных накоплений НПФ и пенсионных резервов в корпоративные облигации и акции демонстрировали разнонаправленную динамику.
Доля корпоративных облигаций в портфеле пенсионных накоплений НПФ за 2025 год сократилась на 4,90 процентного пункта, до 31,70% (снижение на 1,40 процентного пункта в четвертом квартале), в то время как в портфеле пенсионных резервов она увеличилась на 2,60 процентного пункта, достигнув 37,90% (рост на 0,70 процентного пункта в четвертом квартале).
Что касается акций, то их доля в портфеле пенсионных накоплений НПФ за 2025 год увеличилась на 2,50 процентных пункта, составив 8% (рост на 0,60 процентного пункта в четвертом квартале), тогда как в портфеле пенсионных резервов она уменьшилась на 0,40 процентного пункта, достигнув 8,80% (уменьшение на 0,30 процентного пункта в четвертом квартале).
Сокращение вложений в денежный рынок и депозиты
В 2025 году НПФ сокращали вложения в инструменты денежного рынка и в депозиты. Доля инструментов денежного рынка в портфеле пенсионных накоплений НПФ снизилась до 7,40% (уменьшение на 0,30 процентного пункта за год), а доля депозитов — до 1% (снижение на 3,10 процентного пункта за год). В портфеле пенсионных резервов эти доли также уменьшились до 7,10% (снижение на 3,20 процентного пункта за год) и 2,10% (уменьшение на 3,70 процентного пункта за год).
Центробанк объясняет данную динамику постепенным снижением доходности этих инструментов в 2025 году вслед за уменьшением ключевой ставки.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!