ОАЭ вышли из ОПЕК, нефтяной рынок лихорадит. Что это значит для России?
На нефтяном рынке происходит тектонический сдвиг. Объединенные Арабские Эмираты с 1 мая официально вышли из ОПЕК и ОПЕК+. Это решение называют одним из самых серьезных ударов по нефтяному картелю за последние годы. При этом цены на нефть держатся в районе $110–120 за баррель, но не из-за дисциплины картеля, а из-за войны в Ормузском проливе. Разбираемся, что происходит, почему нефть дешевеет и как это отразится на России.
Brent 5 мая находилась в районе $113 за баррель. Причем ещё в понедельник котировки очень активно росли – почти на 6% за день, до $114 с лишним. Но затем цены начали снижаться — пока немного, но все же. Почему?
Через Ормузский пролив идёт примерно пятая часть всей мировой нефти. Сейчас он фактически парализован. Танкеры не могут выйти. В понедельник иранские военные запустили две ракеты по американскому патрульному кораблю в Оманском заливе. Несколько коммерческих судов тоже попали под удар. В порту Фуджейра — это территория ОАЭ — иранский беспилотник устроил крупный пожар на нефтяном объекте.
Президент США Дональд Трамп объявил о начале военной операции «Проект свобода»: 15 тысяч военных и сотня боевых самолётов будут выводить застрявшие танкеры из пролива. Первый успех уже есть. Два торговых судна под флагом США прошли через пролив под защитой американских военных. Именно поэтому нефть присела — рынок поверил, что блокаду удастся ослабить.
Однако это единичный случай, а не восстановление судоходства. Датская судоходная компания Maersk сообщила, что её судно Alliance Fairfax, находившееся в Персидском заливе с февраля, наконец прошло через пролив. Аналитики ING полагают, что оценка Трампа о завершении кризиса за две-три недели может вызвать некоторое облегчение на рынках, но сохраняется скептицизм — аналогичные заявления делались и ранее, а конфликт продолжается.
Выход ОАЭ из ОПЕК — крупнейшее потрясение картеля
1 мая ОАЭ официально вышли из ОПЕК и ОПЕК+. Эмираты — третий по величине производитель в картеле. Сейчас они добывают 3,4 млн баррелей в сутки, а в перспективе следующего года могут нарастить до 5 млн.
Что это значит? ОПЕК держится на дисциплине — способности стран жертвовать краткосрочной выгодой ради общей цены. Все договариваются качать меньше, чтобы цена была выше. Когда крупный игрок уходит, картель и его влияние на рынок заметно слабеют. Рынок переходит в режим конкуренции, где каждый сам за себя. Система держится на дисциплине, и выход ОАЭ становится сигналом, что правила можно больше не соблюдать.
Крупный производитель теперь не обязан соблюдать квоты и намерен наращивать добычу. При этом у ОАЭ есть преимущество: развитая экспортная инфраструктура, включая трубопровод Хабшан-Фуджейра в обход Ормузского пролива мощностью 1,8 млн баррелей в сутки, который планируют расширить.
Краткосрочная плюшка для России и долгосрочные риски
Семь стран ОПЕК+ договорились увеличить целевые показатели добычи нефти в июне примерно на 188 тысяч баррелей в сутки. Это примерно соответствует увеличению в мае на 206 тысяч баррелей — за вычетом доли ОАЭ. Квоту ушедших Эмиратов перераспределили, и семь стран — включая России — увеличат добычу. Это разовая история.
Картина для России двойственная. С одной стороны, сейчас наши компании чувствуют себя неплохо. Brent выше $110, валютной выручки много, бюджету чуть легче. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что подорожание нефти принесёт бюджету дополнительные 200 млрд рублей.
С другой стороны, эта цена держится не на договорённостях ОПЕК+, а на войне у Ормуза. Уйдёт геополитическая премия — цена просядет. Силуанов уже намекнул: если примеру ОАЭ последуют другие, нефть начнёт дешеветь, и нужен резерв минимум на три года.
В Кремле заявили, что Москва не собирается выходить из формата, но уважает решение Абу-Даби. Для России выгоден механизм, который помогает влиять на баланс предложения и поддерживать цены, особенно при санкционных ограничениях и дисконтах на российскую нефть. Но если один крупный игрок выходит и начинает продавать больше, остальные оказываются перед выбором: либо продолжать ограничивать добычу и терять долю рынка, либо ослаблять дисциплину и быть готовыми к падению цен.