Облигационный рынок столкнулся с тройным ростом дефолтов в 2026 году
В первом квартале 2026 года на рынке облигаций и ЦФА было зафиксировано 10 первичных технических дефолтов, из которых четыре завершились полными дефолтами. Такие данные приведены в обзоре "Сценарий развития долгового рынка в 2026 году: между охлаждением экономики и рекордами", опубликованном рейтинговым агентством "Эксперт РА". В обзоре также указано, что, несмотря на рекорды на облигационном рынке, растут и проблемы: по сравнению с 2025 годом количество технических дефолтов увеличилось втрое.
«В I квартале 2026 года было зафиксировано суммарно 10 первичных технических дефолтов на рынке облигаций и ЦФА, четыре из которых переросли в дефолты. Риски увеличения количества дефолтов в 2026 году сохраняются», — отмечается в материале. Тем не менее, инвесторы продолжают отдавать предпочтение выпускам с фиксированным купоном, что позволяет им фиксировать высокую доходность в ожидании снижения ключевой ставки. Также возрос интерес к квазивалютным облигациям среди эмитентов и инвесторов.
Обострение ситуации и влияние на эмитентов
В обзоре подчеркивается, что двукратное увеличение числа понижений рейтингов и ухудшение прогнозов от национальных рейтинговых агентств в 2025 году свидетельствуют о снижении запаса прочности нефинансовых компаний. «Эмитенты из первого эшелона чувствуют себя уверенно, тогда как компании из рейтинговых категорий "BBB+" - "B-" наиболее уязвимы к высокой стоимости фондирования и меняющимся внешним условиям», — говорится в материале.
«Одним из ключевых драйверов дальнейшего роста облигационного рынка станет значительный объем погашений в 2026 году. До конца 2026 года компаниям предстоит погасить порядка 3,40 триллиона рублей (без учета оферт), что в 2,50 раза превышает объемы погашений годом ранее. В то же время потребность в рефинансировании обострит борьбу за ликвидность и станет проверкой на прочность для эмитентов из более рискованных рейтинговых категорий», — добавили в агентстве.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!