Оцениваем рыночную стоимость "Дом.РФ" перед IPO: цифры и прогнозы
Оценка рыночной стоимости "Дом.РФ" перед IPO
Аналитические исследования установили, что рыночная стоимость государственной компании "Дом.РФ" варьируется в пределах от 349 до 445 миллиардов рублей. Эти данные стали доступны после того, как компания объявила о планах по проведению первичного публичного размещения (IPO) акций на Московской бирже. Компания намерена начать торги в ноябре 2025 года, при этом акции будут представлены в котировальном списке первого уровня Московской биржи. В процессе размещения инвесторам будут предложены только акции, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии. Все средства, собранные в ходе IPO, будут направлены на реализацию стратегии роста и развития бизнеса.
Доля государства и доступность акций для инвесторов
Российская Федерация, являясь основным акционером "Дом.РФ", не планирует продажу своих акций в процессе размещения, что позволит сохранить за ней мажоритарную долю в капитале после IPO. Ожидается, что размещение будет доступно для подписки как для квалифицированных, так и для неквалифицированных инвесторов, включая физических лиц и институциональные структуры.
Анализ компаний и прогнозы оценки
Согласно отчету Совкомбанка, справедливый мультипликатор P/B на 2025 год составит от 0,80 до 0,86. Применяя этот коэффициент к прогнозной величине капитала на конец 2025 года, которая составляет 440 миллиардов рублей, оценка 100% капитала "Дом.РФ" составит от 350 до 377 миллиардов рублей, что соответствует цене акций в диапазоне от 2164 до 2331 рублей. В свою очередь, аналитики Sber CIB оценивают рыночную стоимость акционерного капитала "Дом.РФ" в размере от 350 до 400 миллиардов рублей, при этом базовый сценарий предполагает значение в 375 миллиардов рублей. Эта оценка основана на модели дисконтированных дивидендов и сравнении с другими публичными финансовыми компаниями.
Разные мнения о стоимости "Дом.РФ"
По данным аналитиков компании Т-Инвестиции, справедливая стоимость стоимость акционерного капитала "Дом.РФ" колеблется в диапазоне от 349 до 395 миллиардов рублей, что соответствует 0,80-0,90 от прогнозного капитала на конец 2025 года. "Мы оцениваем "Дом.РФ" в диапазоне 356-390 миллиардов рублей до докапитализации, или на уровне 0,81-0,88 по мультипликатору P/BV и 4,1-4,5 по мультипликатору P/E за 2025 год", - отмечается в отчете "ВТБ Капитал Трейдинг". Альфа-банк оценивает "Дом.РФ" выше, основываясь на методах дисконтирования дивидендов и сравнительного анализа. "На основе метода дисконтирования дивидендов и сравнительного анализа мы определили индикативный диапазон справедливой стоимости 100% акционерного капитала на уровне 395-444,8 миллиарда рублей. Это соответствует диапазону мультипликатора 2025П P/BV 0,89-1x (по нижней границе – 6% премия к Сбербанку) и 2025П P/E 4,6-5,2x (по нижней границе – 15% премия к Сбербанку)", - говорится в отчете банка.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
