Ozon впервые вышел на реальную прибыль — и продолжает расти
Пока другие игроки e-commerce борются за выживание, Ozon показывает операционную прибыль и бьёт рекорды по кэшфлоу. Финтех стал главным локомотивом роста, а сам бизнес превращается из «истории про перспективы» в устойчивую модель с прибылью здесь и сейчас.
В отчёте за второй квартал 2025 года Ozon продемонстрировал настоящую чистую прибыль — без влияния курсовых разниц и бумажной переоценки активов. Основной вклад обеспечил операционный рост, а не бухгалтерские приёмы, как в 2023 году.
Финансовые итоги 2 квартала:
выручка выросла на +87% г/г, до 227 млрд ₽;
EBITDA — 39 млрд ₽ против нуля годом ранее;
чистая прибыль — +400 млн ₽ (год назад убыток -28 млрд ₽);
валовая прибыль выросла почти в 4 раза, до 57 млрд ₽;
операционный кэшфлоу — рекордные 180 млрд ₽ (+4х г/г).
Финтех — ключ к росту
Главный драйвер прибыли — финтех-направление, которое показывает взрывной рост:
выручка +164% г/г;
прибыль до налогообложения выросла +197%, до 13 млрд ₽;
число клиентов финтеха — 34 млн;
привлечённые от них средства — почти 350 млрд ₽.
Что с e-commerce?
На фоне финтех-успеха основной бизнес Ozon — маркетплейс — тоже показывает уверенный рост:
GMV: +51% г/г, до 958 млрд ₽;
более 60 млн активных покупателей;
каждый из них в среднем делает 30 заказов в год;
EBITDA сегмента: +24 млрд ₽ (год назад был убыток -6 млрд ₽).
Улучшённый прогноз на 2025 год
Компания повысила планку ожиданий:
GMV: теперь +40% (ранее 30–40%);
EBITDA: 100–120 млрд ₽ (ранее 70–90);
выручка финтеха: +80% г/г;
объёмы операций по Ozon карте вне платформы должны превысить внутренние.
А что с редомициляцией?
В отчёте — ни слова о переезде. Ранее заявлялось, что редомициляция будет завершена до конца года. Бумаги всё ещё торгуются в третьем эшелоне, но после смены юрисдикции могут перейти в основной листинг и стать доступны для неквалифицированных инвесторов.
Вывод
Ozon перестаёт быть просто историей про рост. Теперь это бизнес с устойчивой маржой, мощной финтех-платформой и рекордным операционным денежным потоком. Да, дивидендов пока нет, но фундамент уже зрелый — и интересный для долгосрочных инвесторов.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!