Пересмотр правил инвестиционных товариществ: новые возможности для инвесторов
Пересмотр регулирования инвестиционных товариществ в России
Минэкономразвития России инициировало пересмотр правил, касающихся инвестиционных товариществ, что предполагает сближение их структуры с международными фондами прямых инвестиций. Это изменение направлено на снятие ряда административных барьеров, что значительно упростит работу таких товариществ и повысит их эффективность. Об этом сообщил Сергей Гаврилов, глава комитета Госдумы по вопросам собственности и член Национального финансового совета Банка России.
Цели и преимущества новых поправок
Согласно ранее опубликованным данным, министерство планирует улучшить регулирование инвестиционных товариществ для привлечения большего объема прямых и венчурных инвестиций. «Если поправки пройдут, у российских инвесторов появится более живой инструмент коллективных вложений, сопоставимый по структуре с международными фондами прямых инвестиций. Это не снимет всех ограничений, но позволит бизнесу действовать в понятных правовых рамках без лишних процедур и с более длинным горизонтом инвестиций», - отметил Гаврилов. Инвестиционные товарищества возникли в России как попытка адаптировать классическую зарубежную модель limited partnership к местным условиям. Гаврилов пояснил, что основной идеей было объединение капитала нескольких инвесторов под управлением единого товарища, который отвечает за стратегию и распределение прибыли. Однако за десять лет существования этого механизма он не стал популярным из-за множества ограничений, делающих его громоздким и малопригодным для венчурных и прямых инвестиций.
Предлагаемые изменения и их влияние на рынок
Одним из ключевых предложений Минэкономразвития является устранение жесткого лимита срока договора в пятнадцать лет, который в настоящее время считается недостаточным для венчурных фондов и долгосрочных проектов. Гаврилов подчеркнул, что для крупных инфраструктурных и технологических вложений необходим горизонт планирования в два-три десятилетия. Также предлагается разрешить управляющему товарищу участвовать в нескольких договорах одновременно, что позволит создавать взаимосвязанные фонды под различные направления, не дробя управленческие ресурсы. Кроме того, планируется упростить нотариальное сопровождение сделок. В настоящее время любое изменение состава участников или условий договора необходимо удостоверять у нотариуса, что в крупных проектах может привести к бюрократическим задержкам. Гаврилов считает, что ослабление формальных требований поможет сократить транзакционные расходы и ускорить оборот капитала.
Упрощение управления рисками
Новое предложение о возможности одностороннего внесудебного отказа от договора в случае нарушений направлено на увеличение предсказуемости в управлении рисками. Гаврилов отметил, что в существующей модели подобные споры могут длиться месяцами в арбитраже, что блокирует работу всего товарищества. Реализация этой нормы, по мнению депутата, может стать инструментом оперативной защиты интересов инвесторов. «Фактически Минэк пытается оживить правовой механизм, который задумывался как основа для развития частных инвестиций. Потенциально изменения могут стать полезными для управляющих структур наподобие "Управляющей компании РФПИ", хотя сам Фонд действует по отдельному закону. Более очевидный эффект получат частные венчурные фонды, корпоративные инвестиционные подразделения и совместные проекты вузов с технологическими компаниями - например, фонды РВК, университетские венчурные инициативы, структуры, работающие в сфере разработки программного обеспечения», - подытожил Гаврилов.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!