Полюс запускает облигации в юанях, предлагая доходность до 8,3%
Полюс выходит на рынок с новым выпуском облигаций в юанях, развивая линейку валютных инструментов. Объем выпуска составляет не менее 1 млрд CNY, с ориентиром купона до 8% годовых.
После недавнего долларового размещения Полюс продолжает развивать линейку валютных инструментов — на этот раз с новым выпуском в юанях.
Компания явно ловит момент: рынок стабилизировался, волатильность ставок снизилась, и спрос на валютные истории снова начинает расти.
Параметры выпуска Полюс-ПБО-06
объём: не менее 1 млрд CNY;
номинал: 1000 ¥;
срок до погашения: 6 лет;
срок до оферты: 3,2 года;
ориентир купона: до 8% годовых (доходность ~8,3%);
рейтинг ААА;
сбор заявок: 22 апреля.
По сути, это классическая квазивалюта: инвестор получает доходность, привязанную к юаню, без необходимости покупать саму валюту.
Что по эмитенту
Полюс — это крупнейший золотодобытчик в России:
топ-3 в мире по запасам;
EBITDA-маржа около 73%;
чистый долг / EBITDA ~1,1x.
То есть, кредитный профиль максимально крепкий, а риски рефинансирования — минимальные. Плюс сама отрасль сейчас в сильной фазе: высокие цены на золото поддерживают денежный поток.
В чём идея
С начала апреля рубль укрепился примерно на 5% — до ~11,2 за юань. Но рынок по-прежнему закладывает, что это не навсегда.
И здесь такие выпуски становятся удобным инструментом:
можно зафиксировать валютную доходность;
при этом остаться внутри рублёвой инфраструктуры;
и частично захеджировать риск ослабления рубля.
Дополнительный плюс — премия к сопоставимым бумагам: спред к ОФЗ в юанях сейчас превышает 200+ б.п., что делает доходность более интересной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
