Портфельный риск: определение, виды, методы измерения и влияние психологии инвестирования
Портфельный риск — это вероятность потерь у инвестора из-за изменения цен на активы в его портфеле. Он делится на систематический риск, затрагивающий весь рынок, и несистематический риск, связанный с отдельными активами. Управление этим риском включает диверсификацию, которая помогает снизить влияние потерь от конкретных активов. Измерение портфельного риска может осуществляться с помощью стандартного отклонения доходности, а связь между риском и доходностью требует внимательного подхода при принятии инвестиционных решений.
Определение портфельного риска
Портфельный риск — это вероятность потерь, которые могут возникнуть у инвестора в результате изменения цен на активы в его инвестиционном портфеле. Этот риск включает в себя как систематический риск, который затрагивает все рынки (например, экономические кризисы или изменения в законодательстве), так и несистематический риск, связанный с конкретными активами или секторами (например, падение акций определенной компании).
Систематический и несистематический риск
Для лучшего понимания портфельного риска важно рассмотреть его составляющие: систематический и несистематический риск.
Систематический риск
Систематический риск — это риск, который невозможно устранить путем диверсификации портфеля. Он влияет на все активы и рынки, и его причины могут быть внешними, такими как экономические изменения, политическая нестабильность или природные катастрофы. Например, в 2020 году пандемия COVID-19 вызвала резкое падение фондовых рынков по всему миру, что является ярким примером систематического риска.
Несистематический риск
Несистематический риск — это риск, специфичный для отдельного актива или сектора. Он может быть уменьшен путем диверсификации портфеля. Например, если инвестор держит акции нескольких компаний из разных секторов, падение акций одной компании не окажет значительного влияния на общий доход портфеля. Рассмотрим ситуацию, когда акционеры компании, занимающейся производством автомобилей, столкнулись с потерями из-за снижения спроса. Однако акции компании, производящей медицинское оборудование, могут оставаться стабильными или даже расти.
Диверсификация как способ уменьшения портфельного риска
Одним из наиболее эффективных способов управления портфельным риском является диверсификация. Этот процесс включает в себя распределение инвестиций между различными активами, чтобы уменьшить влияние конкретных рисков на общий портфель.
Пример диверсификации
Предположим, инвестор имеет 100 000 рублей и решает вложить эти деньги в три актива: акции технологической компании, облигации и недвижимость. Если акции технологической компании теряют 20% в цене из-за рыночных колебаний, другие активы могут компенсировать эти потери. Например, облигации могут обеспечить стабильный доход, а рынок недвижимости может даже вырасти в цене. Таким образом, диверсификация снижает вероятность значительных потерь.
Измерение портфельного риска
Существует несколько методов измерения портфельного риска. Одним из популярных является стандартное отклонение доходности. Это статистическая мера, которая показывает, насколько доходность актива колеблется относительно его среднего значения. Чем выше стандартное отклонение, тем более волатильным считается актив.
Пример расчета стандартного отклонения
Для активов, у которых доходность за последние пять лет составила 10%, 12%, 8%, 15% и 6%, можно рассчитать среднюю доходность, а затем стандартное отклонение. Если стандартное отклонение равно 2%, это означает, что доходность актива колебалась в пределах ±2% от средней доходности.
Риск и доходность
Важно отметить, что в мире инвестиций существует прямая связь между риском и доходностью: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск. Инвесторы должны взвешивать свои цели и уровень риска, который они готовы принять.
Пример риска и доходности
Предположим, что инвестор выбирает между облигациями, которые приносят 5% годовых, и акциями, которые могут приносить 15% годовых. Хотя акции могут предложить более высокую доходность, они также связаны с большим риском, особенно в условиях нестабильного рынка.
Психология инвестирования и портфельный риск
Психология инвестирования также играет важную роль в управлении портфельным риском. Эмоции, такие как страх или жадность, могут склонять инвесторов к принятию неправильных решений. Например, в периоды рыночного падения многие инвесторы могут паниковать и продавать свои активы, не дождавшись восстановления рынка, что может привести к необоснованным потерям.
Часто задаваемые вопросы
Что такое портфельный риск и как он возникает?
Портфельный риск — это вероятность потерь из-за изменения цен на активы в инвестиционном портфеле. Он возникает как из-за систематических, так и несистематических факторов.
Как диверсификация помогает снизить портфельный риск?
Диверсификация позволяет распределить активы между различными инвестициями, что снижает вероятность значительных потерь при падении цен на отдельные активы.
Как измеряется портфельный риск?
Портфельный риск можно измерить с помощью стандартного отклонения доходности, которое показывает, насколько доходность актива колеблется относительно среднего значения.
Почему риск и доходность взаимосвязаны?
Существует прямая связь между риском и доходностью: более высокие потенциальные доходы обычно связаны с большими рисками.
Как психология инвестирования влияет на портфельный риск?
Эмоции инвесторов, такие как страх и жадность, могут приводить к принятию нерациональных решений, что увеличивает портфельный риск.