Краткосрочные кредитные обязательства, выпущенные муниципальным агентством, обычно жилищным отделом, с целью финансирования жилищного строительства. Когда строительство завершено, краткосрочные векселя погашаются и проект финансируется с помощью долгосрочных векселей. Как по краткосрочным векселям на проект, так и по долгосрочным векселям, владельцам обычно выплачивается исключаемый из налогообложения процент, и оба эти вида ценных бумаг гарантируются Министерством жилищного строительства и городского развития США (U.S. Department of Housing and Urban Development, HUD).
