В один день российский рынок словно замер: сразу пять гигантов объявили, что не будут делиться прибылью с акционерами. Это не просто совпадение, а тревожный сигнал — бизнес уходит в режим экономии. Почему это происходит и что делать инвестору?
«Газпром не платит», «Норникель не платит», «Магнит… тоже нет» — листаешь ленту и кажется, что они сговорились. «Давайте все не платить, тогда никому не обидно».
Итак, 22 мая советы директоров аж 5 крупных эмитентов рекомендовали не давать никому дивиденды за 2024 год. Кто и почему?
второй год подряд без дивов;
свободного денежного потока почти нет, CAPEX огромный;
внутренний рынок не покрывает недополученную маржу от экспорта;
формально прибыль есть, но платить из неё никто не собирался;
Минфин дивиденды от Газпрома в бюджет не закладывал.
падение цен на металлы;
экспортные пошлины;
слабый FCF;
нет свободного потока — нет дивидендов;
рынок был готов к отказу.
ритейлер завершил покупку «Азбуки Вкуса», но решил не делиться;
долг вырос, прибыли упали;
бизнес в инвестфазе.
следует за Северсталью #CHMF;
прибыль упала на 42%;
спрос на сталь и продукцию снизился;
ММК #MAGN также отказался от дивидендов.
вышла в плюс впервые за долгое время;
прибыль направлена на покрытие прошлых убытков;
решение логично для восстановления компании.
растущие расходы, CAPEX, амбициозные инвестпрограммы;
необходимость сохранить устойчивость и не лезть в долги ради выплат.
Инвесторам неприятно: рынок падает, геополитика дергает, а теперь ещё и дивиденды сдуваются. Но с корпоративной точки зрения — логика есть.
Пока ставка высокая, тренд на «бережливость» может сохраниться. При первых намёках на снижение компании начнут «размораживать» дивполитику. Ну а те, у кого стабильный FCF и нет долгов — продолжат платить. Самые стабильные – обычно банковский сектор и некоторые нефтяники.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
