Россия и США обсуждают совместное строительство ЦОДов для ИИ: какие компании выиграют?
Глава РФПИ Кирилл Дмитриев на Российской энергетической неделе сообщил, что Россия и США обсуждают совместное строительство центров обработки данных, в том числе с использованием российских атомных электростанций. А 21 октября уточнил, что переговоры касаются и дата-центров для искусственного интеллекта.
Пока это именно переговоры: конкретные проекты, суммы инвестиций и участники не раскрыты. Но сама идея интересная. ИИ требует огромного количества электроэнергии, а в России уже есть регионы, где дата-центры сталкиваются с нехваткой доступных мощностей.
Сколько электричества понадобится ИИ
По свежему исследованию НРА, к 2030 году российские ЦОДы будут потреблять 26,2 млрд кВт·ч ежегодно — на 76% больше, чем в 2025-м. Причем около 70% прироста придется именно на искусственный интеллект. Это дополнительные 11 млрд кВт·ч в год. Для сравнения: потребление всей России в 2025 году составляло 1161 млрд кВт·ч. В масштабах страны прибавка небольшая, но нагрузка распределена крайне неравномерно.
В Москве свободных мощностей для новых ЦОДов уже не хватает: некоторые проекты получают отказы в подключении. Поэтому дата-центры постепенно будут перемещаться в регионы, где электричество доступнее. И здесь появляется возможность заработать не только на продаже энергии, но и на подключении новых крупных потребителей.
Кто из энергетиков может выиграть
Россети Московский регион (MSRS). Пожалуй, самая прямая история на рост спроса со стороны ЦОДов. Именно столичный регион сейчас концентрирует большую часть вычислительных мощностей страны, а компания зарабатывает на передаче электроэнергии и подключении новых объектов.
Финансы неплохие: за первое полугодие чистая прибыль выросла на 52%, до ₽24,4 млрд. Но есть ограничение — чтобы подключать новых потребителей, нужно расширять сети. Поэтому часть дополнительных доходов неизбежно потребует новых инвестиций.
Интер РАО (IRAO). Один из крупнейших производителей электроэнергии, причем с солидным запасом ликвидности: на конец июня на счетах было более ₽240 млрд.
Рост числа крупных потребителей потенциально поддержит спрос на генерацию. Но пока прямого эффекта от ЦОДов в отчетности нет. Более того, за полугодие EBITDA Интер РАО снизилась на 4%, а капзатраты выросли почти на 47%. То есть даже при росте спроса многое будет зависеть от того, сколько денег придется вложить в новые мощности.
РусГидро (HYDR). А вот здесь есть уже вполне конкретные проекты. Компания рассматривает строительство коммерческих ЦОДов рядом со своими ГЭС, где есть доступная электроэнергия. Например, возле Усть-Среднеканской ГЭС в Магаданской области строится ЦОД мощностью до 150 МВт с участием АФК «Система». А на Саяно-Шушенской ГЭС РусГидро планирует собственный дата-центр.
С точки зрения бизнеса это перспективное направление: можно получать дополнительный спрос на электроэнергию и участвовать в создании самой инфраструктуры. Но для акционеров пока есть проблема поважнее — огромная инвестпрограмма РусГидро и отсутствие дивидендов.
Энергетики предупреждают о проблеме
По данным Россетей, к сетям уже подключено 195 ЦОДов с заявленной мощностью 2,4 ГВт, а еще на 3,3 ГВт поданы заявки. Но фактически дата-центры нередко используют меньше 30% запрошенной мощности.
То есть энергетикам приходится заранее вкладываться в расширение сетей под будущий спрос, а потребление может еще долго оставаться низким. Поэтому рост числа ЦОДов не гарантирует быстрого роста прибыли энергетиков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.