В 2025 году рождаемость в России достигла исторического минимума, однако «Мать и дитя» не только продолжает расти, но и активно расширяется. В этом материале мы расскажем, как крупнейший игрок на рынке здравоохранения находит пути для роста и что его ждёт в будущем.
В 2025 году рождаемость в России обновила минимум за всю современную историю страны. За январь-март на свет появилось всего 300 тыс. младенцев — почти на 12 тыс. меньше, чем годом ранее.
Мало того, Росстат даже перестал публиковать месячные и региональные данные. Кое-кто переживает: вдруг данные засекретили, чтобы «не нагнетать»?
И вот на этом мрачном фоне один из крупнейших игроков рынка — «Мать и дитя» (MDMG) — продолжает уверенно расти.
выручка выросла на +17%, до 9 млрд ₽;
сопоставимая выручка (LFL): +15,3% (рост в уже работающих клиниках без учёта новых точек);
особенно сильная динамика: в московских клиниках (+25%) и госпиталях (+15%);
и даже в самой «слабой» теме — роды — у компании прирост: +19% год к году, свыше 1,1 млрд ₽ выручки.
Мало того, «Мать» анонсировала крупнейшее за последние годы поглощение последних в секторе — покупку сети «Эксперт» за 8,5 млрд ₽.
18 многопрофильных клиник и 3 госпиталя;
13 городов, даже есть выход на 4 новых региона;
выручка за 2024: 6,4 млрд ₽;
средняя выручка на метр площади на 43 тыс. ₽ выше, чем у MDMG.
Сделка полностью оплачивается собственными средствами. И мультипликатор сделки (цена/выручка) около 1,3x — в то время как сама MDMG на бирже торгуется выше двух своих годовых выручек.
Если удастся подтянуть рентабельность нового актива к своей — покупка может быть сильно синергетичной.
После хороших финансовых результатов аналитики ждали крупной выплаты, но не угадали — деньги ушли на сделку.
Однако не все. Компания подтвердила, что дивиденды всё равно будут:
уже рекомендованы 22 ₽ на акцию за 2024 год;
по словам гендиректора, поэтапное финансирование сделки позволит и инвестировать, и платить.
В целом дивполитика компании предполагает выплату до 100% чистой прибыли. Пока на такую выплату рассчитывать не стоит, но в будущем компания может к ней вернуться.
Глубокой демографической зимой MDMG остаётся редким примером внятной растущей компании. Она зарабатывает, расширяется, не боится скупать конкурентов — и обещает делиться прибылью. И это при нулевом долге.
Если новоприобретённые клиники удастся довести до своей рентабельности (а она у неё по чистой прибыли аж — 30%!), то впереди ещё один виток роста.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
