Российские эмитенты сталкиваются с волной технических дефолтов в начале 2026 года
В первом квартале 2026 года технический дефолт на рынке облигаций и цифровых финансовых активов (ЦФА) допустили 11 эмитентов из России, как сообщает обзор агентства "Эксперт РА", оказавшийся в распоряжении РИА Новости.
Анализ дефолтов в 2025 и 2026 годах
За 2025 год с учетом ЦФА первичный технический дефолт или дефолт допустили 35 компаний, что втрое больше по сравнению с 2024 годом. По истечении срока технического дефолта обязательства не смогли исполнить 14 эмитентов облигаций и 10 эмитентов ЦФА. В прошлом году таких эмитентов было всего четыре. В первом квартале 2026 года список первичных технических дефолтов и дефолтов с учетом ЦФА пополнили 11 эмитентов, из которых четыре оказались в дефолте.
Финансовые риски как ключевой фактор
Аналитики подчеркивают, что если в 2024 году основными проблемами стали корпоративные риски и регуляторное воздействие, то в 2025 году и в начале 2026 года доминирующим фактором выступила реализация финансовых рисков. Многие компании не смогли исполнить свои обязательства из-за задержек платежей от контрагентов и ограниченного доступа к заемным средствам, обусловленного низкой кредитоспособностью.
Объем дефолтов на рынке
Несмотря на увеличение числа дефолтов за последний год, общий объем облигаций компаний, допустивших дефолт, остается небольшим. Согласно расчетам "Эксперт РА", доля облигаций таких эмитентов в 2025 году составляет не более 0,50% от общего объема облигационного рынка.
Уязвимость эмитентов и влияние макроэкономических условий
"У всех эмитентов, которые в итоге ушли в дефолт, рейтинг был "BBB" и ниже или вовсе отсутствовал. Это подтверждает уязвимость компаний из рискованных рейтинговых категорий к меняющимся макроэкономическим условиям. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ, начавшееся в июле 2025 года, не приводит к линейному снижению стоимости обслуживания долга компаний, поскольку значительная часть займов была привлечена ранее по высоким ставкам", - отметили аналитики агентства.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!