Чего ждать от российских IT-компаний в 2026 году
В 2026 году российский IT-сектор столкнется с последствиями замедления роста, вызванного повышением ключевой ставки, налогов и сокращением господдержки в 2025 году. Онлайн-торговля продолжит расти, но маркетплейсы могут столкнуться с проблемами из-за налоговой нагрузки и миграционных изменений. Производители ПО по-прежнему испытывают трудности, но отдельные компании показывают положительную динамику. Акции Яндекса остаются наиболее перспективными.
В 2025 году рост российского IT-сектора замедлился из-за роста ключевой ставки, роста налогов и сокращения мер господдержки. В результате в третьем квартале выручка снизилась у большинства представителей сектора. Посмотрим, как сейчас чувствуют себя отечественные технологические компании, и интересны ли их акции в новом году.
Перспективы рынка онлайн-торговли
По данным АТОН, в 2025 году рынок онлайн-торговли в России вырос на 27%, до 16 трлн руб. В 2026 году, по прогнозам, рост продолжится, и рынок увеличится еще на 20%. Основные драйверы роста:
развитие инфраструктуры маркетплейсов;
спрос на качественную розницу вне крупных городов;
рост потребления за счет снижения ключевой ставки.
При этом у маркетплейсов есть ряд проблем, которые могут серьезно повлиять на работу бизнеса в новом году. Среди них:
уход селлеров с рынка из-за роста НДС для малого и среднего бизнеса;
удорожание ассортимента из-за борьбы с серым импортом;
сокращение дешевой рабочей силы из-за ужесточения миграционной политики;
разговоры о необходимости более жесткого регулирования отрасли.
На российском рынке торгуются акции Яндекса #YDEX и Озона #OZON, как основных представителей рынка онлайн-торговли. В 2025 году их акции выросли на 19% и 39% соответственно.
Производители ПО
Российские производители ПО в последний год столкнулись с рядом трудностей. Среди них: рост ключевой ставки, сокращение бюджетов покупателей на ПО, сокращение мер господдержки и проблемы интеграции с ранее используемой инфраструктурой. На наш взгляд, эти проблемы останутся и в 2026 году, пока ситуация в экономике не нормализуется.
В прошлом году акции всех представителей отрасли рухнули на 27-60%. В новом году хорошую динамику показывают только Аренадата #DATA и Позитив #POSI из-за хороших прогнозов аналитиков.
Мнение IF Stocks
На наш взгляд, в 2026 году IT-сектор будет оставаться в боковике за исключением отдельных компаний. Вероятны отскоки сильно упавших акций (например, Позитива) на фоне хороших новостей. При этом долгосрочно мы не видим идеи в производителях ПО, а наиболее интересными для нас выглядят только бумаги Яндекса. Почитайте наш прошлый обзор HeadHunter в телеграм-канале.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!