Российский фондовый рынок набирает обороты без западного капитала
Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать потенциал для значительного роста, несмотря на отсутствие западного капитала, как показано в исследовании, проведённом банком ВТБ совместно с Школой финансов НИУ ВШЭ.
В исследовании, посвящённом финансовой устойчивости и корпоративным практикам крупнейшего российского бизнеса, приняли участие 114 топ-менеджеров из 12 ключевых отраслей экономики.
Перспективы рынка без западного капитала
Согласно данным исследования, более 60% участников считают, что российский фондовый рынок может успешно развиваться без западного капитала. Половина опрошенных оптимистично оценили перспективы его роста. Однако, среди факторов, сдерживающих развитие рынка, руководители компаний указали на неопределённость правоприменительной практики и существующие геополитические риски.
Респонденты отмечают необходимость нового стимула для роста рынка. Около 70% директоров, видящих потенциал в фондовом рынке, подчеркивают, что его реализация возможна, в частности, при улучшении делового климата и укреплении защиты прав инвесторов. Любая правовая неопределённость заставляет инвесторов учитывать повышенные риск-премии, что напрямую влияет на капитализацию публичных компаний.
По мнению респондентов, институциональные факторы, такие как предсказуемость регулирования и защита прав собственности, имеют большее значение для развития рынка, чем географическое происхождение капитала.
Оценка работоспособности рынка
"Оценивая текущую работоспособность публичного рынка акций, участники опроса разделились почти поровну. Наибольшая доля 'скептиков' зафиксирована в машиностроении и ИТ-секторе. Если говорить об активном управлении стоимостью компаний, большинство сторонников этой позиции представлены в металлургии, нефтегазовом секторе, строительстве и недвижимости, химической промышленности и электроэнергетике. Эти отрасли обладают наибольшим опытом публичных размещений и лучше осознают роль системной работы с ожиданиями инвесторов", — пишут авторы исследования.
Стратегии обратного выкупа акций
В исследовании также рассматривались стратегии обратного выкупа акций. Половина респондентов, сдержанно оценивающих перспективы фондового рынка, имеет различные подходы: одни считают целесообразным выкуп акций на баланс компании, другие — на уровне мажоритарных акционеров, вплоть до делистинга. Это отражает различия в корпоративных стратегиях и оценках долгосрочных преимуществ публичного статуса.
"Развитие публичного рынка — один из ключевых факторов укрепления инвестиционной привлекательности и устойчивого экономического роста, и со своей стороны мы видим растущий интерес со стороны эмитентов к выходу на IPO. Ежегодный объем привлекаемых средств на рынках акционерного капитала составил 108,00 миллиарда и 123,00 миллиарда рублей в 2024 и 2025 годах соответственно. С учетом перечня потенциальных эмитентов мы надеемся увидеть аналогичный уровень глубины рынка в 2026 году при условии благоприятной рыночной конъюнктуры", — говорит член правления ВТБ Виталий Сергейчук.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!