Российский фондовый рынок. Проблемы и перспективы
В последнее время проблематика отечественного финансового рынка становится достаточно острой. Количество брокерских счетов сокращается, рынок коллективных инвестиций стагнирует весьма стремительно, а фондовые индексы демонстрируют нисходящую динамику уже на протяжении более чем двух лет.
В чем же на самом деле состоит проблема и какие решения рассматривают участники рынка? Для поиска ответов я посетил Уральскую конференцию НАУФОР ”Российский фондовый рынок”, которая состоялась в Екатеринбурге.
Отмечу, что встреча прошла в приятной дружеской атмосфере, а обсуждения проблем были вполне конструктивными и интересными. Иначе и быть не могло, ведь тем для обсуждения на финансовом рынке России сейчас предостаточно. В первую очередь это последние изменения: создание центрального депозитария и грядущий переход торгов акциями с системы T+0 на систему T+n.
Если создание центрального депозитария, безусловно, правильный шаг, который решит проблему с правами владельца той или иной бумаги, то изменение системы торгов несет в себе определенные сложности. То есть, если сейчас инвестор покупает акцию, он может продать ее в любой момент времени, а при системе T+n акция поставляется только через два дня с момента заключения сделки, значит, и продать ее можно будет тоже только через два дня.
Такие нововведения реализуются по ряду причин. В первую очередь это желание регуляторов привести российский рынок в соответствие международным стандартам. Западные инвесторы неоднократно заявляли о нежелании вести работу на фондовом рынке России как раз из-за отсутствия привычной для них системы торгов, а также из-за прочих проблем, которые и должен решить центральный депозитарий.
Еще одной немаловажной причиной является планируемое IPO объединенной биржи. Для успешного размещения необходимо иметь схожую с западными площадками систему торгов. В общем и целом, ситуация предельно ясная, задача поставлена, необходимо ее выполнять. Вот только один момент: для брокеров такие изменения как снег на голову.
НАУФОР - организатор конференции
Они с явным переживанием относятся к грядущим переменам, особенно с учетом того, что на перевод всех систем под новые стандарты биржа дает брокерам всего 3 месяца. При этом сами они просят хотя бы 6 месяцев, а в идеале год. Впрочем, вполне возможно, что их просьбы останутся без ответа, и профучастники уже сейчас подсчитывают потенциальные затраты на модернизацию своих систем, ведь сам переход на систему T+n приведет к полному изменению бизнес-модели.