Российский рынок IPO: ожидать ли роста в 2026 году?
В 2026 году на российский рынок может выйти до 20 компаний с общим объемом размещений 50-100 млрд рублей, согласно прогнозу Эксперт РА. Несмотря на техническую готовность многих компаний, текущая экономическая обстановка, высокая ключевая ставка и низкие дивидендные доходности создают неблагоприятные условия для IPO. Аналитики считают, что для начала нового бума IPO необходимо снижение ставок и стабилизация геополитической ситуации.
РБК со ссылкой на Эксперт РА пишет о том, что в 2026 году на биржу могут выйти до 20 российских компаний, а объем размещений составит 50-100 млрд рублей. Посмотрим, есть ли у этого прогноза шансы сбыться.
Что происходит с рынком IPO
С 2022 года, когда с российского рынка ушли иностранные фонды, объем IPO резко сократился. Если в 2021 году было 7 размещений на сумму 290 млрд руб., то в 2024 году на биржу вышли 15 компаний, но суммарно привлекли всего 82 млрд руб. Последним более-менее крупным IPO на Мосбирже было размещение ДОМ.РФ, который привлек 31,7 млрд руб.
Так происходит из-за того, что на рынке теперь преобладают частные инвесторы с небольшими капиталами. По данным ЦБ, их доля в первичных размещениях в 2024 году составила 40% по сравнению с 18% в 2023-м.
Снизилась и капитализация фондового рынка. Если в 2021 году она составляла 62,8 трлн руб. (47% от ВВП), то в 2025 снизилась до 50 трлн руб. (23% от ВВП). Здесь всему виной, опять же, отсутствие иностранного капитала, а также высокая ключевая ставка.
Ждет ли нас бум IPO
Много компаний действительно уже технически готовы для выхода на биржу. Их список мы приводили в одном из наших недавних постов в телеграм-канале. Но пока что для этого нет подходящих условий. Вот что говорит по этому поводу руководитель корпоративного финансирования «Сибура» Руслан Вайсов:
"Стоимость долгового капитала достаточно высока, а для акционерного капитала ничего не остается. Депозиты дают 13–14% доходности, дивидендная доходность российского рынка — около 4–5%. Даже среди институциональных инвесторов есть мнения в духе «зачем мне покупать акции, если достаточно длинных ОФЗ".
Насчет 4-5%, конечно, можно поспорить, но основная логика верна — сейчас облигации и депозиты предлагают более высокую доходность по сравнению с акциями, а риски в них минимальны. Добавим к этому геополитическую напряженность и риск новых санкций и получим не самую благоприятную обстановку для выхода на IPO.
Мнение IF Stocks
На наш взгляд, аналитики Эксперт РА слишком оптимистичны. Бум IPO на рынке однозначно будет, но скорее всего еще нескоро. Как минимум для этого нужно, чтобы ЦБ снизил ставку хотя бы до 12%, а обстановка на мировой арене стабилизировалась. Вполне возможно, во второй половине года ситуация действительно улучшится, и тогда мы сможем увидеть новую волну IPO.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!