«Рубль нашёл равновесие»: Задорнов считает крепкий рубль новым балансом
Укрепление рубля в 2025 году — не временное явление и не следствие манипуляций, а отражение нового баланса в экономике. Об этом заявил в колонке для РБК бывший министр финансов России, экс-глава банка «Открытие» Михаил Задорнов. По его словам, рубль нашёл «некое новое равновесие» после шоков 2024 года — и не имеет оснований для обязательного ослабления в обозримом будущем.
Факторы крепкого курса
По мнению эксперта, текущее укрепление стало возможным за счёт адаптации экономики к санкциям, жёсткой денежно-кредитной политики и стабильных экспортных потоков.
Снижение импорта и валютный контроль позволили удерживать спрос на валюту в рамках, не подрывающих рубль.
Высокие процентные ставки, по мнению Задорнова, сыграли важную роль в поддержке курса, сдерживая инфляцию и сохраняя привлекательность рублёвых инструментов.
Цены на нефть и экспортные доходы остаются на комфортном уровне, обеспечивая поступление валютной выручки.
Таким образом, формируется устойчивая конструкция, в которой рубль уже не реагирует на внешние вызовы так остро, как это происходило год назад.
Рынок не верит в долгосрочное укрепление
Тем не менее, часть аналитиков по-прежнему ожидает ослабления рубля до 90–100 за доллар. В их прогнозах фигурируют следующие аргументы:
возможное смягчение политики ЦБ,
снижение сырьевых доходов,
риск новых санкций, особенно после последних заявлений США.
Скептики полагают, что нынешнее укрепление — временный эффект. Многие считают, что оно связанно с административным регулированием и экспортной конъюнктурой, а в перспективе 6–12 месяцев рубль вновь окажется под давлением.
Что это значит для политики
Если прогноз Задорнова окажется верным, перед властями встаёт новый вызов: адаптация макроэкономической политики к стабильному, но более крепкому рублю.
ЦБ может начать более осторожное снижение ставок — без риска валютного шока.
Минфин получит основания для пересмотра прогнозов нефтегазовых доходов, привязанных к курсу.
Бизнес сможет точнее рассчитывать валютные риски, а граждане — с большей уверенностью принимать финансовые решения.
Задорнов отмечает, что при сохранении текущей конфигурации «крепкий рубль с нами в каком-то смысле надолго». И хотя он будет ослабевать в темпах инфляции, речи о резкой девальвации не идёт.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!