Рубль растёт, а логика не работает: что происходит с валютным рынком
Кажется, рубль решил всех удивить. Пока нефть дешевеет, санкционная риторика усиливается, а ключевая ставка снижается — российская валюта внезапно пошла вверх. Доллар опустился к отметке 80 рублей, хотя по всем законам рынка должен был расти. Как такое возможно и долго ли это продлится?
На этой неделе доллар, евро и юань резко подешевели. К пятнице курс доллара на внебирже упал до 80 рублей, а официальный курс ЦБ — до 81 рубля. Для сравнения: ещё неделю назад он был 84.
На фоне падения нефти до четырёхмесячного минимума и угроз новых санкций такое укрепление рубля выглядит странно. Ведь обычно всё это давит на валюту. К тому же, экспортёрам недавно разрешили не продавать валютную выручку, а сезон роста импорта осенью традиционно создаёт дополнительный спрос на доллары и юани.
Главная причина — налоги и рублёвые кредиты экспортеров
Всё оказалось проще: конец квартала — время платить налоги. Экспортёры массово продают валюту, чтобы рассчитаться с государством, и попутно гасят рублёвые кредиты, которые брали под более низкие ставки. Когда валюты на рынке становится слишком много — рубль укрепляется. Это и стало главным драйвером падения доллара.
Китай отдыхает — импорт стоит, спрос на валюту снижается
Вторая причина неожиданного укрепления — праздники в Китае. С 1 по 8 октября страна отмечает День образования КНР. Многие китайские компании не работают, поставки временно замедляются, а значит — российскому бизнесу не нужна валюта для оплаты контрактов. Пока спрос спит, курс тоже не растёт.
Почему укрепление рубля — временное
Эксперты считают, что нынешнее укрепление — не тренд, а короткая передышка.После завершения налогового периода экспортёры перестанут активно продавать валюту, а импорт возобновится. Добавьте сюда падение цен на нефть и неопределённость с экспортом — всё это в пользу более слабого рубля.
Центробанк может приостановить снижение ставки — это шанс для рубля
Пока одним из факторов поддержки остаётся высокая ключевая ставка. Чем она выше, тем привлекательнее рубль для инвесторов. ЦБ, вероятно, поставит снижение на паузу — особенно на фоне планов правительства повысить НДС и изменить порог для бизнеса. Регулятор будет наблюдать за инфляцией и, если потребуется, снова поднимет ставку.
Что ждать дальше: прогноз на октябрь
Большинство аналитиков ожидают, что уже во второй неделе октября доллар начнёт отыгрывать позиции. К концу месяца прогнозы сходятся в диапазоне 80–83 рублей, а к Новому году давление на рубль может усилиться ещё сильнее. Оптимисты ждут 83, пессимисты — все 86 рублей за доллар.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!