Число новых договоров лизинга снизилось до минимума за 6 лет: разбор отрасли

В сентябре мы разбирали, как рынок лизинга закончил первое полугодие: тогда, несмотря на рост нового бизнеса, «Эксперт РА» назвало восстановление иллюзией. Прошло ещё два месяца — и новый отчёт эту мысль скорее подтверждает.

Обзор лизингового рынка

За 9 месяцев 2026 года число новых договоров лизинга сократилось на 6% — до 215 тыс. Это минимум за шесть лет. Показатель снижается третий год подряд. При этом переданных в лизинг предметов стало на 3% больше — 304 тыс. Но эти +3% не стоит принимать за разворот: во II квартале Федресурс изменил классификатор и правила учёта, поэтому часть роста объясняется более детальной статистикой.

До прежних объёмов рынку далеко. За 9М2024 было 345 тыс. новых договоров и 449 тыс. переданных предметов. Сейчас — на 38% и 32% меньше соответственно.

Внутри рынка динамика разная: транспорт, на который приходится 61% всех предметов, вырос на 11%, спецтехника — на 53% благодаря сельхозтехнике, а оборудование упало на 17%. Так что худшая фаза, похоже, позади: после прошлогоднего падения на 34% рынок уже не валится. Но пока это скорее стабилизация на низкой базе, чем восстановление — новых договоров всё ещё становится меньше, а значит, нового бизнеса у лизингодателей пока тоже не прибавляется.

Разбор облигаций лизинговых компаний

1. «Европлан» сейчас для редакции InvestFuture выглядит одной из наиболее понятных историй. Кредитный рейтинг компании — ruAA со стабильным прогнозом: «Эксперт РА» отмечает высокую достаточность капитала и комфортную ликвидность. При этом риски сектора никуда не делись — покрытие процентов в 2025 году снизилось с 1,7x до 1,2x. Компания продолжает активно занимать: буквально 28 октября разместил новый выпуск 001Р-11 на 13,5 млрд ₽ с погашением летом 2029 года. Рейтинг выпуска — те же ruAA.
   

2. ГТЛК — другая история. Компания принадлежит государству, работает как инструмент транспортной политики, а АКРА прямо пишет, что рейтинг AA− во многом обусловлен очень высокой вероятностью господдержки. Собственная кредитоспособность при этом всего bbb+.
   

3. «Альфа-Лизинг» тоже выглядит достаточно спокойно: в октябре «Эксперт РА» присвоило компании ruAA− с позитивным прогнозом. Но и здесь важно понимать конструкцию рейтинга — он заметно опирается на поддержку «Альфа-Банка».

А дальше уже начинаются более спорные истории.

1. У «ДельтаЛизинга» рейтинг пока тот же ruAA−, но в октябре прогноз сменили со стабильного на развивающийся именно из-за неопределённости с качеством активов.
   

2. «Совкомбанк Лизинг» формально тоже ruAA−, но собственную кредитоспособность агентство понизило уже до ruBB+: за 1П2026 компания получила убыток 2,3 млрд ₽, а изъятое имущество составляло 9,2% ЧИЛ. Итоговый высокий рейтинг здесь держится прежде всего на поддержке «Совкомбанка».
   

3. Ну и самый свежий пример — «Балтийский лизинг». 30 октября его понизили сразу с ruAA− до ruA, дали развивающийся прогноз и поставили рейтинг под наблюдение. Изъятое имущество выросло с 2,3% до 6,1% ЧИЛ, текущая ликвидность упала с 0,96 до 0,65, а прибыль за полугодие практически исчезла — 59 млн ₽ против 2,2 млрд ₽ за весь 2025 год.

Подпишитесь на рассылку

Подписаться

Акции

Европлан

ГТЛК

Альфа-банк

Совкомбанк

Облигации

София Миннебаева

Внешний эксперт

Копировать ссылку