Сбер отчитался: прибыль рекордная, но рынок не впечатлён
«Зеленый» #SBER показал за 2024 год почти 1,6 трлн руб. чистой прибыли. Это на 4,8% больше по сравнению с 2023, да и вообще исторический максимум.
Однако рынок встретил отчет прохладно.
Главные цифры:
1. Рост кредитного портфеля замедлился: корпоративный +19%, розничный +12,7%. Видимо, жесткость ЦБ даёт о себе знать.
2. Объемы вкладов растут быстрее кредитов: средства физлиц +21,5%, юрлиц +21,8%. Опять же, высокие ставки делают своё дело.
3. Прибыль Сбера выросла, но расходы тоже: чистый процентный доход прибавил 17%, а вот резервы под возможные убытки взлетели на 55,8%.
Что по дивидендам?
Порог достаточности капитала 13,3% выполнен — значит, дивы будут. По текущей политике ≈36 руб. на акцию (доходность 11,6%).
Прогноз по рентабельности капитала на 2025 год – свыше 22%, маржа выше 5,6%.
Герман Греф: «Мы выполнили все цели, но гарантировать дивиденды на три года вперёд не могу — мир слишком волатилен».
Что в итоге?
Сбер стабилен, но потенциал роста не бесконечен. Если высокие ставки сохранятся, прибыли в 2025 году могут не побить рекорд.
На этом фоне P/E ~3,5x выглядит не так привлекательно, особенно когда рынок предлагает дивидендные доходности выше.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!