Серебро стремительно дорожает: спрос превышает предложение на 118 млн унций
Истощение мировых запасов серебра и высокий спрос на этот металл будут определять динамику рынка на протяжении многих лет. В 2025 году цены на серебро могут оставаться в диапазоне от 110 до 115 долларов за тройскую унцию, как утверждает исследование кредитного рейтингового агентства НКР.
Ситуация на рынке серебра
«Рынок серебра в 2025 - начале 2026 года переживает серьезный дисбаланс: производство не успевает за быстрым ростом спроса. И это не временное колебание, а структурная проблема, которая будет влиять на рынок в течение многих лет», — считают аналитики агентства.
Агентство НКР рассматривает три основных сценария развития рынка на 2026 год. Даже в самом неблагоприятном сценарии цены на металл будут вдвое выше уровней 2023-2024 годов.
Прогнозные сценарии
«Базовый предполагает консолидацию в коридоре 70-100 долларов за унцию, пока рынок привыкает к новым уровням на фоне медленных действий Федеральной резервной системы (ФРС); серебряная лихорадка — сохранение цен в диапазоне 110-115+ долларов из-за критического истощения запасов на складах и панического спроса; "глобальный тормоз" — откат к 50-70 долларов в случае мировой рецессии и остановки заводов», — прогнозируют в НКР.
Производство и спрос
Согласно данным The Silver Institute, объем добычи серебра в 2025 году составил 835 миллионов унций, а поставки вторичного серебра — около 200 миллионов унций. В то же время общий спрос в предыдущем году достиг 1,2 миллиарда унций, что значительно превышает совокупное предложение в 1,03 миллиарда унций.
«Ранее добыча серебра зависела от спроса на эти металлы, а не от цены самого серебра, и вряд ли резкий рост цены на серебро быстро изменит ситуацию в отрасли. Собственно серебряных копей мало, и они также не могут увеличить добычу по первому требованию. А среднее содержание серебра в руде на действующих объектах неуклонно снижается», — объяснили в НКР.
Долгосрочные проблемы
За последние 10 лет содержание серебра на 12 крупнейших рудниках уменьшилось на 36%, а в резервах — на 40%. Освоение новых рудников занимает от 7 до 10 лет, при этом за последние 10-15 лет не было открыто ни одного нового месторождения мирового масштаба.
Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA) располагает крупнейшими товарными запасами. В 2020-2021 годах там находилось примерно 35-38 тысяч тонн серебра, а к октябрю 2025 года осталось только 26,3 тысячи тонн.
«Дефицит на рынке серебра носит хронический характер. Это уже не временный сбой, а системная проблема: спрос растет, а добыча за ним не успевает. Пятый год подряд мы тратим больше серебра, чем добываем. В 2025 году миру не хватило почти 118 миллионов тройских унций», — считают аналитики.
Ранее на этой неделе биржевая цена серебра впервые в истории превысила отметку в 117 долларов за тройскую унцию. По итогам 2025 года серебро подорожало максимальными с 1979 года темпами — почти на 140%.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!