Применительно к конвертируемым облигациям, это цена, которую имела бы ценная бумага в том случае, если бы она не была конвертируемой, независимо от вариантов конвертации.
Стоимость облигации - для конвертируемых облигаций - цена, которую имела бы облигация в том случае, если бы она не была конвертируемой, независимо от вариантов конвертации.