Стрэнгл: что это такое, как работает, преимущества и риски использования
Стрэнгл — это стратегия торговли опционами, при которой трейдер одновременно покупает колл и пут опционы на один базовый актив с одинаковым сроком истечения, но различными ценами исполнения. Эта стратегия позволяет получать прибыль как при росте, так и при падении цен. Однако, для успешного применения стрэнгла необходимо учитывать высокую волатильность актива, поскольку стабильные цены могут привести к убыткам.
Стрэнгл — это термин, который используется в финансовом и бизнес-контексте для описания ситуации, когда некоторые активы, например, опционы, находятся в состоянии, когда их цена может быть сильно колеблющейся или затруднительно прогнозируемой. Это состояние может возникать как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе, и может иметь серьёзные последствия для трейдеров и инвесторов.
Основные характеристики стрэнгла
Стрэнгл в основном относится к стратегиям торговли опционами. В этой стратегии трейдер приобретает как опцион на покупку (колл), так и опцион на продажу (пут) на один и тот же базовый актив с одинаковым сроком истечения, но с различными ценами исполнения. Это создает возможность получения прибыли как в случае роста, так и в случае падения цены актива.
Пример: представьте, что вы ожидаете, что цена акций компании X будет колебаться в диапазоне от 50 до 70 долларов. Вы покупаете колл-опцион с ценой исполнения 70 долларов и пут-опцион с ценой исполнения 50 долларов. Если цена акций действительно колеблется и достигает 80 долларов, ваш колл-опцион будет приносить прибыль, а если цена упадет до 40 долларов, прибыль будет обеспечена пут-опционом.
Как работает стрэнгл?
Стрэнгл работает по принципу «всё или ничего». Это значит, что трейдеры, использующие эту стратегию, ожидают значительных колебаний цен, но не могут предсказать, в какую сторону они будут происходить. При этом важно понимать, что прибыль возможна только в случае, если колебания цен будут достаточно большими, чтобы компенсировать стоимость опционов, которые трейдер приобрёл.
Так, если вы купили оба опциона за 5 долларов каждый, вам потребуется, чтобы цена актива изменилась не менее чем на 10 долларов (с учётом стоимости опционов), чтобы начать получать прибыль. Это делает стратегию стрэнгл особенно рискованной, но в то же время привлекательной для тех, кто верит в высокую волатильность актива.
Преимущества и недостатки стрэнгла
Одним из главных преимуществ стрэнгла является возможность заработать как на росте, так и на падении цены актива. Это делает стратегию более универсальной, чем, например, покупка только колл-опциона или пут-опциона.
Однако у стрэнгла есть и свои недостатки. Во-первых, необходимо учитывать стоимость опционов, которая может существенно снизить общую прибыль. Кроме того, если цена актива останется стабильной, трейдер может понести убытки, так как оба опциона истекут без реализации.
Когда использовать стрэнгл?
Стратегия стрэнгл может быть целесообразной в ситуациях высокой неопределенности на рынке. Например, перед выходом важных экономических данных, таких как отчёт о занятости или изменения процентных ставок, трейдеры могут ожидать значительных колебаний цен.
Представьте себе, что вы знаете, что компания Y собирается опубликовать квартальный отчет, и вы ожидаете, что реакция рынка будет бурной. В этом случае стратегия стрэнгл может быть разумным выбором, так как вы можете застраховать себя от риска как положительной, так и отрицательной реакции.
Практическое применение стрэнгла
Для того чтобы лучше понять, как работает стрэнгл, рассмотрим практический пример. Вы решили инвестировать в акции компании Z, которая в последнее время демонстрировала высокую волатильность. Акции торгуются по цене 100 долларов. Вы ожидаете, что после публикации отчета о доходах цена акций может колебаться.
Вы решаете купить колл-опцион с ценой исполнения 110 долларов и пут-опцион с ценой исполнения 90 долларов. Допустим, стоимость каждого опциона составляет 5 долларов. В итоге ваши общие затраты составляют 10 долларов.
Если после отчета цена акций возрастет до 120 долларов, ваш колл-опцион будет приносить прибыль. Вы сможете продать его за 10 долларов, что даст вам чистую прибыль в 10 долларов (120 - 110 - 10). Если же цена упадет до 80 долларов, вы сможете реализовать пут-опцион с прибылью 10 долларов (90 - 80 - 10).
Таким образом, даже если вы не можете предсказать направление движения цены, вы всё равно можете извлечь выгоду из волатильности.
Риски, связанные со стрэнглом
Несмотря на привлекательность стратегии стрэнгл, она также связана с определенными рисками. Во-первых, если цена актива остаётся стабильной, оба опциона могут истечь без реализации, и вы потеряете всю вложенную сумму.
Кроме того, стрэнгл требует внимательного мониторинга рынка и изменения ситуации. Если вы не сможете быстро реагировать на изменения, возможны значительные убытки. Поэтому важно тщательно оценивать свои риски и учитывать их при принятии решения о применении этой стратегии.
Часто задаваемые вопросы
Какова основная цель использования стратегии стрэнгл? Стратегия стрэнгл используется для получения прибыли от значительных колебаний цен на актив, без необходимости прогнозировать направление этого движения.
Каковы основные риски, связанные со стрэнглом? Основные риски включают возможность потери всей вложенной суммы, если цена актива остаётся стабильной и оба опциона истекают без реализации.
Когда лучше всего использовать стратегию стрэнгл? Эта стратегия наиболее эффективна в условиях высокой волатильности, например, перед выходом важных экономических новостей или отчетов.
Как рассчитывается прибыль от стрэнгла? Прибыль рассчитывается как разница между текущей ценой актива и ценой исполнения опционов, за вычетом стоимости самих опционов.
Может ли стратегия стрэнгл быть использована для всех типов активов? В теории, стратегия стрэнгл может применяться к любым активам, на которые существуют опционы, но успех будет зависеть от волатильности конкретного актива.