ЦБ объясняет снижение ставки на фоне временного скачка инфляции
В Банке России объяснили причины снижения ключевой ставки на фоне скачка инфляции: важен не рост цен за отдельно взятый месяц, а устойчивая инфляция. Об этом сообщил зампредседателя ЦБ РФ Алексей Заботкин в Telegram-канале регулятора.
По данным Росстата, инфляция в России в январе достигла 1,62% в месячном выражении по сравнению с 0,32% в декабре и 6% в годовом выражении против 5,59% месяцем ранее. Банк России 13 февраля снова снизил ключевую ставку, в шестой раз подряд, на 0,5 процентного пункта до 15,5% годовых.
Объяснение ситуации
«Вопрос, который мне задают люди: в январе инфляция скакнула, а ЦБ снизил ставку. Как же вы собираетесь снизить инфляцию? Да, ЦБ часто говорит, что повышает ставку, чтобы снизить инфляцию, а тут наоборот. Но противоречия здесь нет. Почему? Во-первых, для решений по ставке важен не рост цен за отдельно взятый месяц, а устойчивая инфляция», – отметил Заботкин.
Зампред пояснил, что в ноябре-декабре общий рост цен был низким, а в январе – высоким по нескольким причинам. Среди них – разовый эффект повышения НДС с начала года, стремление продавцов распродать остатки товаров в декабре до повышения НДС и зимнее подорожание огурцов и помидоров, которое в этом году пришлось на январь из-за более морозной погоды.
«Но в итоге на конец января годовая инфляция составила 6%. Это ниже, чем прогноз Банка России на конец 2025 года – 6,5-7,0%, то есть суммарный рост цен за последние месяцы меньше, чем мы ожидали», – подчеркнул Заботкин.
Влияние ключевой ставки
Кроме того, на инфляцию влияет не столько изменение ставки, сколько ее уровень, отметил зампред ЦБ. Этот процесс растянут во времени, и на инфляцию 2026 года будут продолжать влиять высокие значения ключевой ставки, поддерживаемые регулятором в течение 2025 года.
«Другими словами: если ставка очень постепенно снижается с высоких значений, то полагать, что очередное ее снижение, которое происходит в рамках прогноза, спровоцирует резкое ускорение инфляции, точно неуместно», – пояснил Заботкин.
«Если инфляция замедляется в соответствии с прогнозом, новых, ранее неизвестных шоков для инфляции не возникло, и прогноз предполагал постепенное снижение ставки (а на 2026 год наш октябрьский прогноз это предполагал), то центральный банк как раз и будет реализовывать это постепенное снижение ставки», – подытожил он.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!