ЦБ подчеркивает связь снижения ключевой ставки с инфляцией и сдерживает смягчение политики
Позиция регулятора
На пленарной сессии Финансового конгресса ЦБ глава Банка России Эльвира Набиуллина подчеркнула, что регулятор не стремится поддерживать высокие проценты и выступает за доступный кредитный рынок. Она отметила, что участники экономики ожидают умеренные уровни стоимости заимствований, однако решение по ключевой ставке всегда напрямую зависит от динамики инфляции. По ее словам, справедливые условия конкуренции на финансовом рынке возможны только при стабильной ценовой среде.
Аргументы Центробанка
Набиуллина объяснила, что резкое снижение ключевой ставки могло бы вызвать ускорение инфляции и привести к негативным последствиям для экономики. Она отметила: "Конечно, нам всем хочется, чтобы ставки были умеренными. Мы не фанаты высоких ставок. И доступность кредитов должна быть. И здесь тоже должны быть справедливые условия конкуренции. Но это не вопрос ключевой ставки, это вопрос инфляции". По ее словам, гипотетический эксперимент со снижением ставки привел бы к риску стагфляции, что потребовало бы дополнительных мер стабилизации.
Динамика ключевой ставки
Регулятор продолжает постепенное смягчение денежно-кредитной политики, начатое в прошлом году. В начале 2025 года ключевая ставка составляла 21%, затем к концу года снизилась до 16%. В июне ставка уменьшилась до 14,25% с 14,5%, что отражает осторожный подход ЦБ к регулированию кредитных условий. Такая траектория позволяет учитывать текущие показатели инфляции и общую ситуацию на финансовом рынке, сохраняя предсказуемость политики для участников экономики.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!