ЦБ России снизит ключевую ставку до 16% на фоне замедления инфляции
Совет директоров Центрального банка Российской Федерации примет решение о ключевой ставке 19 декабря. Большинство экспертов прогнозируют снижение ставки до 16% годовых. Аналитики указывают, что инфляция по итогам ноября оказалась ниже прогнозов Центрального банка, а крепкий рубль оказывает давление на валютные доходы бюджета, при этом инфляционные ожидания остаются повышенными.
Решение на фоне предыдущих мер
На предыдущем заседании в октябре Банк России снизил ключевую ставку на 0,50 п.п., аргументируя это тем, что устойчивые показатели роста цен существенно не изменились и остаются выше 4% в годовом пересчете. В то время Центральный банк отмечал, что отклонение экономики России от траектории сбалансированного роста уменьшилось, напряженность на рынке труда продолжалась, а уровень безработицы оставался на исторических минимумах.
В начале декабря советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов заявил, что экономика России продвинулась к ценовой стабильности, спрос охлаждается, переходя в соответствие с производственными возможностями, что способствует замедлению инфляции.
Прогнозы аналитиков
Большинство аналитиков считают, что 19 декабря будет принято решение снизить ключевую ставку до 16%. "Полагаем, что ЦБ продолжит осторожно снижать ставку в условиях разнонаправленного движения факторов, влияющих на принятие решения по ставке. Инфляционные ожидания остаются существенной преградой для ускоренного снижения ставки", - считает главный экономист "БКС мир инвестиций" Илья Федоров.
Некоторые эксперты предполагают более значительное снижение ставки на 1 п.п., до 15,5% годовых. Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов отмечает, что текущие темпы инфляции в ноябре и начале декабря ниже прогноза Центрального банка и составляют менее 4% в годовом пересчете с учетом сезонности. Это создает условия для снижения ключевой ставки в декабре и обсуждения более значительных шагов в этом направлении, чем на 50 б.п.
Перспективы на 2026 год
В 2026 году, по мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, Центральный банк сохранит жесткую риторику и нейтральный сигнал, чтобы не допустить преждевременного смягчения денежно-кредитных условий.
Мы полагаем, что годовая инфляция в наступающем году замедлит снижение и будет весь год находиться около 6%, правда, в основном за счет разовых факторов. Поэтому мы ожидаем осторожного снижения ключевой ставки в 2026 году до 14% к концу следующего года. Среднюю ключевую ставку в следующем году мы прогнозируем на уровне 14,80% после 19,20% в этом году, - отметил он.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!