ЦБ смягчит требования к free float, введя порог в 3,0 млрд рублей
Изменения требований free float
Банк России готовит предложение, которое может упростить крупным компаниям выход на IPO и размещение акций на Московской бирже. Первый заместитель председателя ЦБ РФ Владимир Чистюхин на полях Петербургского международного экономического форума сообщил, что регулятор планирует учитывать не только долю акций в свободном обращении в процентах, но и их абсолютный объем. По его словам, такой подход должен облегчить выполнение формальных критериев для попадания в котировальные списки крупным эмитентам, которым сейчас сложно обеспечить требуемый уровень free float.
Текущие правила для эмитентов
Владимир Чистюхин напомнил, что сегодня крупная компания, чтобы соответствовать классическим требованиям нахождения в определенном котировальном списке, должна иметь не менее 10% free float на рынке. Он отметил, что для крупных эмитентов это превращается в очень значительные суммы: при большой капитализации компании эти 10% могут выражаться в сотнях млрд руб. По его словам, обеспечить такой объем акций в свободном обращении на практике часто сложно, особенно на фоне текущей структуры собственности и ограниченной готовности основных акционеров снижать свои доли.
Новый подход ЦБ к расчету
Комментируя возможные изменения, Чистюхин указал, что Банк России рассматривает переход к комбинированной системе оценки free float. "С нашей точки зрения, в этих условиях, если мы говорим об объеме ликвидности на нашем рынке, то имеет смысл использовать не только относительные показатели в процентах, но и использовать абсолютные значения", – сказал он. Он добавил, что с учетом величины и ликвидности российского фондового рынка "если будет обращаться не менее 3 млрд рублей, это уже очень хороший показатель ликвидности". Таким образом, для крупных компаний доля free float в процентах может стать ниже, но при этом объем бумаг в обращении будет превышать установленный абсолютный минимум.
Планы по внедрению критериев
По словам Чистюхина, регулятор планирует официально закрепить использование абсолютных показателей free float наряду с процентными. "И мы планируем перейти, в том числе, к использованию абсолютных показателей, которые, конечно, в процентах будут показывать для крупных компаний меньшие цифры, но будут превышать тот абсолютный предел или тот абсолютный минимум, который мы определим", – пояснил он. Он подчеркнул, что это только один из элементов пакета изменений, который ЦБ обсуждает для совершенствования критериев допуска компаний в различные котировальные списки Московской биржи.
Обсуждение с рынком и властями
Президент России Владимир Путин поручил правительству и Банку России до августа подготовить предложения по требованиям к минимальному free float эмитентов в зависимости от размера их капитала для размещения акций на Московской бирже. В этой связи в ЦБ рассматривают разные варианты настройки параметров. Чистюхин отметил, что регулятор продолжит консультации с участниками рынка: "Мы еще дополнительно с участниками рынка обсудим, какие иные новации нам сделать для того, чтобы нахождение в котировальных списках наилучшим образом отражало вопросы ликвидности и надежности компаний". По итогам этих обсуждений могут появиться дополнительные инициативы по изменению регулирования.
Контекст ПМЭФ и значение для рынка
Заявления о возможном пересмотре требований к free float прозвучали на Петербургском международном экономическом форуме, который проходит с 3 по 6 июня, где активно обсуждают развитие российского фондового рынка и привлечение капитала. РИА Новости выступает генеральным информационным партнером ПМЭФ. Для инвесторов тема free float важна, так как объем акций в свободном обращении напрямую влияет на ликвидность бумаг и удобство входа и выхода из позиций. Предложение учитывать абсолютный объем free float в размере не менее 3 млрд руб. может расширить список крупных эмитентов, доступных для инвестирования, и поддержать дальнейшее развитие рынка IPO в России.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!