ЦБ снижает ставку до 16%: как инвесторам адаптировать стратегии?
Центробанк России снизил ключевую ставку до 16%, что соответствует ожиданиям рынка, однако мнения о величине шага снижения расходились. Это решение отражает консервативную политику регулятора, направленную на смягчение денежно-кредитной политики. Инвесторам стоит пересмотреть свои стратегии: снижение ставки поддержит акции и облигации, но ставки по депозитам остаются на прежнем уровне.
ЦБ снизил ставку до 16%. Что делать инвестору?
Банк России в очередной раз опустил ставку до 16%. Рынок ожидал такого решения, но мнения расходились касательно шага снижения. В итоге ЦБ выбрал более консервативную стратегию и опустил на 50 б.п.
Макроэкономические факторы
Макроэкономические факторы говорят в пользу дальнейшего смягчения ДКП:
годовая инфляция в ноябре снизилась с 7,7% до 6,6%
в lll квартале ВВП России вырос всего на 0,6%
наблюдаемая инфляция в декабре: 14,5% — выше, чем в октябре, но ниже, чем год назад
Напомним, что в следующем году, согласно прогнозу ЦБ, средняя ставка составит 13-15%, а к нейтральному уровню (7,5-8,5%) регулятор вернется только к 2027 году.
Что это значит для инвесторов?
Разбираем по инструментам.
Акции
Снижение ключевой ставки — позитив для рынка акций. Кредиты становятся более дешевыми, и бизнесу проще занимать и обслуживать свои долги. В первую очередь такая динамика позитивно сказывается на банках, застройщиках и компаниях с высокой долговой нагрузкой.
Тем не менее, ставка по-прежнему находится на очень высоком уровне, поэтому глобально рынок акций все еще уступает по доходности инструментам с фиксированным доходом.
Облигации
Доходности продолжают постепенно снижаться, но по-прежнему находятся вблизи осенних уровней:
короткие и среднесрочные ОФЗ — 13–14% годовых
качественные корпоративные — 15–18%
длинные выпуски с фиксированным купоном становятся все более интересными
LQDT и фонды денежного рынка
Доходности фондов ликвидности продолжают снижаться вместе с ключевой ставкой. Ставка денежного рынка RUSFAR уже опустилась до 15,7%. Тем не менее, такой инструмент остается одним из наиболее надежных на фондовом рынке и по-прежнему дает неплохой доход.
Депозиты
Ставки по вкладам пока остаются на тех же уровнях, что и в октябре этого года. Короткие вклады (1-3 месяца) дают 13-15% годовых, а длинные (1 год и более) — 12-13%. Банки страхуются и предлагают повышенные ставки только на короткий срок, так как ожидают дальнейшего смягчения ДКП.
Итог
Сегодняшнее снижение — сигнал к тому, что цикл смягчения ДКП продолжается. ЦБ по-традиции выбрал более осторожную стратегию, чтобы не допустить очередного роста инфляции. Дальнейшие шаги будут зависеть от макроэкономических данных, но можно предположить, что следующие шаги снижения будут более быстрыми.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!