ЦБ снизил ключевую ставку до 16%
Совет директоров Банка России 19 декабря снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 16,00% годовых. Это решение, совпавшее с замедлением роста цен, стало первым шагом к смягчению политики с августа 2024 года, однако регулятор прямо заявил о намерении сохранять жесткие денежно-кредитные условия в течение длительного времени для борьбы с инфляцией.
Заседание Совета директоров ЦБ завершилось консенсусным решением о снижении ключевой ставки с 16,5% до 16,0%. В пресс-релизе регулятора указано, что экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, а устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. При этом подчеркивается, что «кредитная активность остается высокой», а инфляционные ожидания населения и бизнеса «несколько возросли».
Экономический контекст. По оценке ЦБ на 15 декабря, годовая инфляция составила 5,8%, а по итогам 2025 года ожидается ниже 6%. Однако в регуляторе акцентируют внимание на «неоднородной» ценовой динамике и рисках от предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых тарифов. Банк России по-прежнему оценивает проинфляционные риски как преобладающие.
Прогнозы и стратегия. ЦБ подтвердил свой прогноз: с учетом текущей политики годовая инфляция снизится до целевых 4,0–4,5% во втором полугодии 2026 года. Регулятор прямо указал на «продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики», необходимой для возвращения инфляции к цели. Следующее заседание по ставке запланировано на 13 февраля 2026 года.
Экспертные оценки. Аналитики, опрошенные IF News, в целом ожидали именно такого решения. Доцент НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко отметила противоречивые данные в экономике: с одной стороны — быстрое охлаждение инфляции и рынка труда, с другой — высокая кредитная активность. Директор банковского института НИУ ВШЭ Василий Солодков назвал решение «политическим», указав, что высокая ставка «убивает» сектора экономики, не связанные с ВПК и гособоронзаказом.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!