ЦБ снизил ключевую ставку на 2% — что теперь делать с деньгами?
Центробанк снова снижает ставку. Что теперь делать с деньгами? Уже не так выгодно вкладываться в депозиты и облигации. Облигации падают, а спрос на них растёт. Какая альтернатива появится для тех, кто не хочет потерять на падении доходности? Пора искать новые возможности в акциях.
Сегодня ЦБ опять понизил ключевую. Предсказуемо: инфляция замедляется, рубль стал крепче, спрос слабый, а рынок давно ждал смягчения. Вопрос теперь не в ставке, а в том, что делать с ликвидностью. Давайте думать.
Фонды денежного рынка (LQDT)
Фонды денежного рынка были хитом и спокойно давали около 20% годовых, пока ставка держалась на уровне 21%. Сейчас доходность начала ползти вниз — будет снижаться и дальше. Приток в LQDT иссякает: деньги ищут новые идеи.
ОФЗ и рынок облигаций
Доходности уже сильно ушли вниз, особенно по длинным бумагам. Тот же ОФЗ-26247 с погашением в 2039 году размещают под 14,5% — и отрывают с руками. Минфин не успевает печатать — спрос бешеный.
Но горячка на этом не заканчивается. В корпоративном сегменте — ажиотаж. Из последнего:
у ВИС, о котором мы писали в телеграм-канале, финальная ставка оказалась 17%, хотя изначально был ориентир до 20%;
у Абрау-Дюрсо #ABRD ставка 15,5% при обещанных 20%.
Эмитенты чувствуют ажиотаж на рынке и спешат разместиться — тот же Абрау экстренно перенёс сбор заявок на неделю раньше, чтобы попасть на волну хайпа. И попал.
Доходит до абсурда: компании занимают по ставке на 450 б.п. ниже ключа, а инвесторы дерутся за эти бумаги. Хотя можно найти банковский вклад с большей доходностью и меньшим риском.
Ажиотаж заметен и по фондам облигаций:
в начале июля приток составил +21 млрд рублей за неделю;
видно, что оптимизм местами переходит в эйфорию;
особенно в фондах с фиксированной доходностью — толпа опаздывает.
Депозиты
Ставки по вкладам продолжают снижаться:
по коротким — около 18%;
по длинным — меньше 17,5%;
год назад давали 22%.
Эта история заканчивается: кто хотел зафиксировать — уже зафиксировал.
Акции
Июль прошёл почти в ноль по индексам. Было много отсечек, сезонно слабое лето, выплата дивидендов показала устойчивость рынка, ведь дивидендные гэпы пошли закрываться достаточно быстро.
Что дальше?
Ставка падает, а значит и доходности — тоже. Инвесторы начинают понимать, что фиксировать ставки в облигациях и вкладах уже не так выгодно, поэтому мы ожидаем переток капитала в акции.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!