ЦБ снизит ставку: как это отразится на облигациях и их доходности?
Перед заседанием ЦБ, на котором, как ожидается, будет принято решение о снижении ключевой ставки, внимание инвесторов приковано к облигациям. Замедление инфляции, зафиксированное Росстатом, создает предпосылки для изменений на рынке. Долгосрочные ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированным купоном могут извлечь выгоду из этого решения, тогда как флоатеры теряют привлекательность. Вопрос в том, какой шаг предпримет ЦБ — снизит ставку на 0,5 п.п. или выберет другой путь.
Месячная инфляция по данным Росстата замедлилась с 1,62% в январе до 0,73% в феврале, мы рассказывали об этом в нашем телеграм-канале. Годовая за февраль упала с 6% до 5,91%. Все это указывает на то, что в эту пятницу ЦБ примет решение о снижении ключевой ставки. Посмотрим, как это скажется на рынке облигаций.
Долгосрочные ОФЗ
Долгосрочные ОФЗ логично продолжат расти на снижении ставки. Уже сейчас рынок закладывает снижение на 0,5 п.п. в цены. Так, индекс RGBI на этой неделе вновь превысил 120 пунктов впервые с сентября прошлого года.
Технически, индекс пробил долгосрочные нисходящие сопротивления (район 119 п.), что открывает путь как минимум к хаям прошлого года (122 пункта). При этом доходность 10-летних ОФЗ уже опустилась до 14,17%, поэтому при снижении ставки до 15%, рост бумаг ограничен.
Корпоративные облигации с фиксированным купоном
Облигации с фиксированным купоном также выигрывают от снижения ключа. Доходности корпоративных облигаций сейчас находятся вблизи уровней весны 2024 года. Средневзвешенная эффективная доходность 30 наиболее ликвидных корпоративных облигаций (индекс IFX-Cbonds) сейчас находится в районе 15,73%.
Флоатеры
Флоатеры продолжают терять свою привлекательность. Со снижением ставки, инвесторы все продолжат перекладываться в выпуски с фиксированным доходом. Тем не менее, пока что флоатеры все еще приносят неплохую доходность. При снижении ставки до 15%, доходности надежных флоатеров будут в районе 16-17%, что по-прежнему интересно на короткий срок.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!