ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых
Банк России 11 сентября 2026 года сохранил ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Регулятор отметил, что текущее ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось.
По оценке Банка России, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год. Регулятор связал это прежде всего с временным сокращением производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится, считает ЦБ.
В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчете на год после 5,3% в среднем во втором квартале 2026 года. Базовая инфляция увеличилась до 7,0% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале. На динамику цен значимо влияли моторное топливо и плодоовощная продукция. По оценке на 7 сентября, годовая инфляция составила 6,3%.
Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка изменились разнонаправленно, но остались повышенными. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции, указал регулятор.
По оперативным данным, в третьем квартале 2026 года экономика растет умеренными темпами. Рост потребительского спроса замедляется, но остается повышенным. Инвестиционная активность продолжает восстанавливаться по сравнению с уровнями начала года.
Напряженность на рынке труда постепенно снижается: дефицит кадров сокращается, а рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда. При этом разрыв в их динамике остается существенным. Безработица находится вблизи исторических минимумов, хотя в последние месяцы немного выросла.
Денежно-кредитные условия Банк России оценивает как умеренно жесткие. Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счет корпоративного сегмента. Портфель розничных кредитов рос умеренно, а склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но осталась высокой.
Регулятор сообщил, что проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Они связаны, в частности, с возможным более высоким внутренним спросом, более продолжительным выбытием производственных мощностей в отдельных отраслях, повышенными инфляционными ожиданиями и длительным ростом зарплат темпами выше производительности труда.
В базовом сценарии Банка России годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году, вернется к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будет принимать с учетом динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также рисков со стороны внутренних и внешних условий.
Следующее заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки запланировано на 23 октября 2026 года. Резюме обсуждения решения от 11 сентября регулятор опубликует 23 сентября.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
