ЦБ сохранил курс на 4% инфляции и обозначил риски для экономики
Банк России подтвердил неизменность целей денежно-кредитной политики: инфляция должна быть низкой и стабильной, около 4% в год. Первый зампред ЦБ Алексей Заботкин, представляя Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, отметил, что снижение целевого уровня возможно в будущем, но не ранее 2029 года.
ЦБ продолжит опираться на ключевую ставку и коммуникацию с рынком как на основные инструменты. От уровня ставки зависят кредиты, депозиты, совокупный спрос и курс рубля. Для контроля инфляции необходимы доверие населения и снижение инфляционных ожиданий. Принцип плавающего валютного курса остается базовым, поскольку он позволяет экономике быстрее адаптироваться к внешним шокам и сохранять независимость политики.
Инфляция превышала 4% четвертый год подряд, отклонение от цели увеличилось из-за резкого роста внутреннего спроса. В ответ ЦБ во второй половине прошлого года резко ужесточил политику, и в 2025 году рост цен уже замедлился. В регуляторе считают, что достигнутой жесткости достаточно для возвращения инфляции к цели 4% по итогам 2026 года.
Прогнозы
Базовый сценарий: инфляция 6–7% в 2025 году, 4% в 2026-м и далее на целевом уровне.
Дезинфляционный: выше отдача от инвестиций, сделанных в последние годы.
Проинфляционный: спрос выше, а предложение ниже, чем в базовом прогнозе.
Рисковый: усиление деглобализации, рост торговых барьеров, падение мирового роста и усиление санкций против России.
По словам Заботкина, наиболее вероятным остаётся базовый сценарий, при котором ЦБ сможет удержать инфляцию вблизи целевого уровня.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!