ЦБ сохраняет осторожность: инфляция остается выше цели, внутренний спрос поддерживает экономику
Банк России объяснил причины снижения ключевой ставки лишь на 1 п.п., до 17%. Глава регулятора Эльвира Набиуллина подчеркнула, что несмотря на замедление инфляции в августе, устойчивое снижение пока не зафиксировано, а экономика демонстрирует смешанную динамику.
Инфляция остается под давлением
По словам Набиуллиной, в августе индекс потребительских цен снизился за счет сезонного удешевления овощей и фруктов. Однако если скорректировать данные на сезонность, то рост цен составил около 4% в пересчете на год.
«Замедление во многом объясняется разовыми факторами, поэтому говорить о достижении цели по инфляции пока преждевременно», — отметила глава ЦБ.
Регулятор делает акцент на так называемой устойчивой инфляции, которая в последние месяцы держится в диапазоне 4–6%. Именно на нее ориентируется политика Банка России. Несмотря на снижение показателей с начала года, требуется больше времени для закрепления дезинфляционного тренда.
Ситуацию осложняют инфляционные ожидания, которые остаются повышенными у всех групп — населения, бизнеса и участников финансового рынка.
Экономика растет за счет внутреннего спроса
По итогам второго квартала динамика ВВП оказалась ближе к нижней границе прогнозов ЦБ. Сектора, ориентированные на внутренний спрос, продолжают расти, тогда как экспортно-ориентированные отрасли показывают снижение.
В целом внутренний спрос продолжает умеренно увеличиваться. По итогам года ЦБ ожидает рост инвестиций, хотя и более скромный по сравнению с рекордными 2023–2024 годами. Инвестиционный спрос остается неоднородным по отраслям и регионам.
Потребительская активность усилилась в июле–августе. Продажи начали восстанавливаться в сегментах, где ранее фиксировался спад, например, в автомобильной и жилищной сферах. Дополнительным фактором выступает рост доходов населения.
Уровень безработицы остается минимальным, хотя отдельные компании переводят сотрудников на сокращенную рабочую неделю. В ЦБ отмечают, что пока подобная практика носит ограниченный характер.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!