ЦБ Турции удерживает ставку на 37,0% и намечает осторожное снижение к 2026 году
Решение по ставке ЦБ Турции
Комитет по денежно-кредитной политике центрального банка Турции на заседании в четверг сохранил ключевую ставку на уровне 37%, продолжив паузу в цикле смягчения. Регулятор удерживает учетную ставку на этом уровне уже третье заседание подряд: 12 марта и 22 апреля он принимал аналогичное решение. До марта ЦБ Турции снижал ставку, но затем перешел к выжидательной тактике на фоне инфляционных рисков и нестабильной внешней конъюнктуры. Для инвесторов это сигнал о стремлении регулятора удержать контроль над ценами, не допуская резких шагов в денежно-кредитной политике.
Прогноз по ставке до конца 2026
Экономический обозреватель Серкан Гюней в комментарии РИА Новости оценил перспективы ключевой ставки центрального банка Турции до конца 2026 года. По его мнению, при благоприятной динамике цен на сырьевые товары ставка может снизиться до 35–36%. Он подчеркнул, что такой сценарий возможен только при постепенной нормализации условий предложения на сырьевых рынках и начале устойчивого снижения цен. В этом случае регулятор получит пространство для мягкого смягчения политики без резкого роста инфляционных рисков и потери доверия к национальной валюте.
Условия для снижения ставок
Серкан Гюней связал возможное снижение ключевой ставки с изменением механизма рефинансирования банков со стороны ЦБ Турции. Он заявил: "Если условия предложения на сырьевых рынках постепенно нормализуются, а цены начнут снижаться, ЦБ Турции сможет вернуться к финансированию через канал недельного репо к концу третьего квартала, после чего в последнем квартале года может начать ограниченное снижение ставок. К концу года ключевая ставка может составить 35–36%". Таким образом, эксперт увязывает начало мягкого цикла снижения ставок с переходом к более стандартному инструменту — недельному репо, что обычно воспринимают как признак стабилизации ситуации.
Текущая политика ликвидности
По словам Гюнея, в текущих условиях центральный банк Турции, вероятнее всего, сохранит жесткий подход к предоставлению ликвидности финансовой системе. Эксперт указал, что регулятор продолжит использовать механизм однодневного кредитования по ставке 40%, поскольку инфляционные риски остаются значительными, а цены на сырьевые товары все еще высокие. Такой уровень однодневной ставки фактически задает верхнюю границу стоимости краткосрочного фондирования для банков и сдерживает избыточный рост кредитования. Для экономики это означает сохранение дорогих денег, что ограничивает потребительский спрос, но помогает бороться с инфляцией.
Влияние сырьевых цен и внешней конъюнктуры
Гюней подчеркнул, что дальнейшие решения центрального банка Турции во многом будут зависеть от динамики мировых цен на энергоносители и общей внешнеэкономической ситуации. По его оценке, удорожание нефти, газа и других ключевых ресурсов усиливает давление на издержки бизнеса и потребительские цены в стране, что заставляет регулятора действовать осторожно. Он отметил, что "преждевременное смягчение денежно-кредитной политики может создать дополнительные риски для процесса дезинфляции". То есть слишком раннее снижение ставки способно замедлить снижение темпов роста цен и подорвать доверие к проводимой политике.
Условия для перехода к мягкой политике
Эксперт считает, что переход к постепенному снижению ставок возможен только при устойчивом улучшении инфляционных показателей и ослаблении внешнего ценового давления. По его словам, центральный банк будет ориентироваться на замедление роста потребительских цен и стабилизацию ожиданий бизнеса и населения. Если инфляция начнет уверенно снижаться, а мировые сырьевые рынки покажут тенденцию к балансировке, у регулятора появится возможность мягко корректировать ставку вниз. В противном случае, по оценке Гюнея, курс на жесткую денежно-кредитную политику сохранится, а высокая ключевая ставка останется основным инструментом борьбы с инфляцией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!