ЦБ Турции удерживает ставку на уровне 37,0% вопреки росту инфляции
Политика Центробанка Турции
Центробанк Турции сейчас сохраняет выжидательную позицию в монетарной политике и не спешит менять ключевую ставку, несмотря на ускорение инфляции в стране. Турецкий экономист Синан Ташкын в беседе с РИА Новости отметил, что регулятор рассчитывает на временный характер недавнего роста цен и не видит признаков устойчивого инфляционного тренда. По его словам, основной вопрос для регулятора сейчас в том, связано ли ускорение базовой инфляции с долгосрочными факторами или это краткосрочный эффект, во многом обусловленный динамикой цен на энергоносители.
Текущая инфляция в Турции
По данным Института статистики Турции (TÜİK), годовая инфляция в стране по итогам мая выросла до 32,61% против 32,37% месяцем ранее. Одновременно независимая группа экономистов ENAG оценила инфляцию в мае в 2,16%, а годовой рост цен — в 53,13%. Разница между официальными данными и оценками независимых экспертов сохраняется значительной, что создает дополнительную неопределенность для участников рынка и частных инвесторов, которые ориентируются как на статистику TÜİK, так и на альтернативные расчеты.
Подход регулятора к ставке
Синан Ташкын подчеркнул, что в последние месяцы Центробанк Турции следует стратегии "подождать и посмотреть" и не реагирует на единичные всплески инфляции. "Центробанк в последние месяцы придерживается подхода "подождать и посмотреть". Регулятор считает, что необходимо оценить, является ли недавнее ускорение базовой инфляции, во многом обусловленное энергетическим фактором, устойчивым трендом или временным явлением", — сказал Ташкын. Он пояснил, что турецкий регулятор традиционно избегает резких шагов на основании статистики за один месяц и предпочитает формировать решения по ставке на основе более длительного периода наблюдений за ценами и экономической активностью.
Роль валютного курса
Экономист отметил, что отсутствие серьезного давления на валютный курс турецкой лиры сейчас расширяет возможности для сохранения текущей монетарной политики. Пока курс остается относительно стабильным, у Центробанка Турции меньше поводов ужесточать условия кредитования ради защиты национальной валюты. Это позволяет регулятору сосредоточиться на оценке инфляционных трендов и внешних факторов, а не на экстренных мерах по поддержке лиры, что снижает вероятность неожиданных изменений ключевой ставки в краткосрочной перспективе.
Перспективы снижения ставки
По словам Ташкына, снижение учетной ставки в текущих условиях выглядит маловероятным, так как базовая инфляция в Турции остается на высоком уровне. Экономист считает, что для перехода к смягчению денежно-кредитной политики необходимо сначала увидеть устойчивое замедление месячных темпов роста цен. Важным сигналом для регулятора станет и снижение инфляции в секторе услуг, который часто реагирует на изменения в экономике медленнее, но задает общий фон для ожиданий бизнеса и населения по будущей динамике цен.
Риски повышения ставки
Ташкын добавил, что вероятность повышения ставки рефинансирования на ближайшем заседании также остается низкой, несмотря на сохраняющиеся инфляционные риски. По его оценке, наиболее последовательным решением для Центробанка Турции будет сохранить ключевую ставку на уровне 37% и одновременно продолжить жесткую риторику в отношении инфляции. Такой подход сигнализирует рынку, что регулятор по-прежнему настроен бороться с ростом цен и готов действовать при ухудшении ситуации, но не видит необходимости ужесточать политику прямо сейчас.
Решения ЦБ Турции весной
Центральный банк Турции на последнем заседании 22 апреля сохранил учетную ставку на уровне 37%. Аналогичное решение регулятор принял и 12 марта, когда также оставил ставку без изменений. До этого ЦБ Турции снижал ставку, что отражало период более мягкой монетарной политики. Весенние заседания показали разворот к более осторожному и сдержанному курсу, при котором регулятор предпочитает удерживать ставку стабильной на достаточно высоком уровне, чтобы контролировать инфляцию и одновременно не перегружать экономику дополнительными шоками.
Ожидания финансовых рынков
Финансовые рынки в целом ожидают, что по итогам заседания в четверг Центробанк Турции вновь сохранит ключевую ставку на уровне 37%. Об этом ранее РИА Новости сообщил источник в одном из государственных банков республики. По его словам, регулятор, вероятно, продолжит придерживаться осторожного подхода, учитывая как текущую инфляционную динамику, так и внешние факторы, влияющие на турецкую экономику. Он отметил, что любое другое решение по ставке станет сюрпризом для рынка, так как инвесторы и аналитики уже заложили в свои прогнозы сценарий сохранения текущего уровня процентных ставок.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!