ЦФА от Глоракс: почти 27,5% годовых на год — но не путайте с облигацией
Облигации с купоном 18–19% уже не радуют? Есть вариант поострее — цифровой финансовый актив (ЦФА) от застройщика Глоракс. Купон 24,5%, доходность с реинвестированием аж 27,4% годовых. Размещение короткое — всего на год.
Продаётся эксклюзивно у «жёлтого» брокера. Выглядит как вклад на стероидах — но так ли всё просто?
Параметры выпуска ЦФА
Ставка купона: до 24,5% годовых
Выплаты: ежемесячно
Срок обращения: 1 год
Рейтинг: BBB+ от НКР
Комиссия брокера: 0,2%
Доступно неквалам
Заявки принимаются до 16:00 27 июня.
Что за эмитент?
Глоракс — частный девелопер из Петербурга, активно расширяется в регионы. Недавно купили крупного игрока в Приморье, строят в 11 регионах, а на горизонте — IPO в 2025–2026.
В обращении — 4 выпуска облигаций на 6,1 млрд ₽. Рейтинг от НКР — BBB+, прогноз стабильный.
Финрезы за 2024 (МСФО):
Выручка: 32,6 млрд ₽ — рост в 2,4 раза
EBITDA: 10,3 млрд ₽ — +150%, маржа 32%
Чистая прибыль: 1,2 млрд ₽ — тоже +2,4x
Долговая нагрузка: ND/EBITDA снизилась до 2,8x (было 3,9x)
Плюс — отличные продажи: за 5 месяцев 2025 года они выросли на 43% г/г % — при том что рынок в целом просел.
Риски, которые стоит учитывать
Это не облигации. ЦФА — по сути договор займа. Вторички нет, продать досрочно нельзя.
Нет котировок на Мосбирже, всё внутри платформы. Никаких маркетмейкеров, спредов и стаканов.
ЦФА оформляется не как облигация, а как договор займа в цифровой форме, по закону № 259-ФЗ. Это не биржевой инструмент, и не регулируется так же, как облигации.
Риски девелопера тоже сохраняются: бизнес капиталоёмкий, зависит от спроса на жильё и доступа к фондированию. Хотя пока по цифрам всё нормально.
Итог
Если ищете аналог вклада с повышенной доходностью — это как раз такой инструмент. Но нужно понимать:
АСВ не прикроет, это не вклад;
это не облигация, а цифровой актив;
эмитент хороший, но рейтинг всё же BBB+.