Центробанк продолжит осторожное снижение ставки, учитывая внешние риски
Автоматического снижения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта на каждом заседании Центробанка ожидать не стоит. Такое мнение в интервью выразил старший вице-президент и руководитель блока розничного бизнеса ПСБ Алексей Щавелев.
Центробанк постепенно и осторожно смягчает денежно-кредитную политику с прошлого года. Если в начале 2025 года ключевая ставка была на уровне 21%, то к концу года она снизилась до 16%. В марте Банк России в седьмой раз подряд сократил ключевую ставку до 15%.
"Ожидать автоматического снижения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта на каждом заседании, думаю, не стоит. Это следует из риторики Банка России на последнем заседании, который подчеркивает необходимость анализа фактической инфляции", - заявил Щавелев.
Влияние внешних факторов
Щавелев отметил, что сохраняются риски, связанные с ситуацией вокруг Ирана и ростом цен на нефть. "С одной стороны, повышение нефтяных котировок благоприятно для наших экспортных доходов, с другой – ведет к удорожанию импортируемых товаров. В случае устойчивого сохранения высоких цен на энергоресурсы усиливается влияние внешней импортируемой инфляции, что будет учитываться регулятором наряду с внутренними факторами", - пояснил он.
Цикл снижения и возможные паузы
При этом Щавелев добавил, что цикл снижения ставки продолжится, но определенные паузы в принятии решений "точно будут". "В частности, они могут приходиться на традиционно связанные с сезонным анализом данных в июне и декабре. Кроме того, возможная пауза может быть обусловлена неопределенностью вокруг геополитической ситуации и ее влиянием на внешний ценовой фон", - отметил он.
В отсутствие глобальных шоков и при условии относительно быстрого разрешения текущей ситуации на Ближнем Востоке целевой ориентир по ставке от 12% до 13% к концу года представляется достижимым, подытожил Щавелев.
