У велосипеда Peloton слетела цепь или почему падают акции
Компания Peloton, занимающаяся производством и реализацией спортивных тренажеров, отчиталась по итогам I квартала 2021 финансового года, или III календарный квартал 2020 г. (далее III квартал). После закрытия основой торговой сессии акции упали на 7%.
Коротко о главном
- Финансовые результаты компании оказались значительно лучше ожиданий аналитиков - В компании существуют проблемы с поставками на фоне высокого спроса - Компания предоставила положительные прогнозы на следующий квартал
Финансовые результаты за III квартал 2020 г.
- Выручка выросла на 232,4% до $757,9 млн - Чистая прибыль составила $69,3 млн, против убытка в $49,8 млн в 2019 г. - Прибыль на акцию (EPS) составила $0,2 - Скорректированная EBITDA составила $118,9 млн, а EBITDA Margin — 15,7% - Общее число участников услуг компании выросло до более 3,6 млн
Подробнее
Подключенные фитнес-подписки выросли на 137% до более чем 1,33 млн, а платные цифровые подписки — на 382% до более чем 510 тыс. Выручка выросла в значительной степени за счет высокого спроса на велотренажеры, а также услуг Bike+ и Tread+ (мониторы к тренажерам с тренировками).
Выручка и прибыль оказались значительное выше консенсус-прогнозов аналитиков. EPS ожидался на уровня $0,13, а выручка $728–748 млн, в итоге компания показала EPS на уровне $0,2, а выручку более $757,9 млн.
В IV календарном квартале 2020 г. компания ожидает получить выручку на уровне $1 млрд, а число фитнес-подписок составит 1,63 млн.
Так что же произошло
В Peloton заявили, что продолжающийся спрос на продукцию привел к отставанию поставок в конце квартала. Компания ожидает работать в условиях ограниченных поставок в обозримом будущем. То есть предложение не успевает удовлетворить спрос. Эта новость и привела к значительному падению акций Peloton.
«Рост числа случаев коронавируса в США предоставляет Peloton идеальные условия для подтверждения своего тезиса о новом подходе к фитнесу», — сказал Лэндон Люксембург, старший аналитик компании Third Bridge.
Аналитик CFRA Research Камилла Янушевски заявила в недавней заметке, что рейтинг компании «Покупать» основан на ожидании популярности этих более дешевых продуктов.
Велосипеды и беговые дорожки Peloton стоят от $1895 до $4295. Ожидается, что более дешевый Peloton Tread ($2495) появится в начале 2021 г.
Согласно данным Reuters, средний консенсус-прогноз сводится к таргету $125,33. Из 26 прогнозов: 9 — сильная покупка, 14 — покупать, 2— держать, 1 — продавать.
Проблемы с производством и поставками, вероятнее всего, носит краткосрочный характер. Компания планирует расширять производственные возможности с открытием нового завода. Однако пока существуют проблемы с поставками остается и риск отказа от заказов.
С начала года акции Peloton подорожали на 345%. С учетом продолжения распространения пандемии можно предположить, что спрос на продукцию и услуги компании останется на высоком уровне. Это способствует дальнейшему улучшению финансовых показателей и росту стоимости акций, особенно при решении вопроса с производством.
БКС Мир инвестиций.