Все ждали роста, а пришло падение: Самолёт и ловушка очевидных идей
Казалось бы, ставка падает — значит, рынок обязан расти. Но бумаги Самолёта — типичного бенефициара — летят вниз. Почему инвесторы продают то, что, по логике, должно дорожать? Разбираемся, как работают ожидания, слухи и фиксация прибыли в реальной биржевой динамике.
А вот и нет. Самолёт #SMLT, который считается одним из явных бенефициаров снижения ключевой ставки, на этой неделе идет вниз, несмотря на очевидный повод для роста.
Почему? Давайте разбираться.
1. Инвесторы — не дураки
Когда идея кажется слишком очевидной, работает правило: «покупай на слухах — продавай до фактов».
Именно «до», а не «на». Потому что все знают, что на фактах начнут продавать другие — и стараются выйти пораньше. В итоге рост цены может случиться до события, а после — начнётся фиксация прибыли.
Так вышло и с Самолётом. Бумага росла на ожиданиях снижения ставки. Но чем ближе к заседанию ЦБ — тем больше продавцов. Причём не потому, что идея плохая, а потому что она слишком хорошая и слишком очевидная.
2. Макроэкономическая картина
инфляция замедляется: в июне она была 9,4% против 9,88% в мае;
СКИ (сезонно скорректированная инфляция) идёт к 4%;
рубль укрепился, спрос на импорт просел;
ОФЗ растут, доходности падают — рынок уже закладывает в цену снижение на 200 б. п.;
ставки по вкладам идут вниз;
ставка ЦБ пока 20%, но реальная экономика охлаждается.
В итоге Банк России может снизить ставку уже в эту пятницу — 25 июля. На столе два сценария: минус 100 б. п. или минус 200 б. п. Но рынок, судя по кривой, уже заложил в цену, что смягчению — быть.
3. Психология рынка
Чем очевиднее идея — тем слабее результат по факту. Все уже купили. Все уже заложили. И теперь все ждут, кто продаст первым.
Вывод
На ставке никто не зарабатывает. Зарабатывают на неожиданностях. А когда смягчение ЦБ и так в цене — рынок ищет повод для фиксации. Вот и падает даже тот, кто «должен был расти».
Поэтому следим не только за фактами, но и за ожиданиями.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!