Разница между доходностью обыкновенных акций и государственных ценных бумаг, таких как бессрочные консоли или золотообрезные облигации (см. Consols, Gil t-edged security). В Великобритании до 60-х годов доходность акций, как правило, была выше доходности государственных облигаций, что отражало более высокую степень риска, связанного с инвестированием в акционерный капитал. В 60-е годы рост цен на акции привел к снижению дивидендных доходов, что спровоцировало так называемую «обратную» разницу в доходности (reverse yield gap), когда доход по правительственным облигациям превысил доходность по акциям компаний.