67,5 трлн рублей на депозитах: рекорд, который заставляет задуматься
В феврале Центробанк зафиксировал почти рекордный прирост средств на вкладах физических лиц — плюс 1,2 трлн рублей. Причем речь только о физлицах. Картина интересная: ЦБ пусть и постепенно, но все же снижает ключевую ставку, банки корректируют вниз ставки по вкладам, а люди продолжают нести деньги — даже больше, чем в начале года. Объяснение простое: пока ставки в два раза превышают официальную инфляцию, вклады остаются привлекательным инструментом сбережения.
В итоге на счетах физлиц — и на вкладах, и на сберегательных счетах — сейчас лежит 67,5 трлн рублей. Это абсолютный максимум за всю историю страны и около 30% от всего ВВП России . Цифра действительно фантастическая: за всю современную историю России такой суммы на счетах граждан не было никогда.
Что сказал Кирилл Андросов: вовлечь, а не изъять
На этот факт обратил внимание бывший заместитель министра экономики, профессор Высшей школы экономики, председатель совета директоров компании «Альтера Капитал» Кирилл Андросов. Денег на вкладах — рекордное количество. При этом 2026 год может оказаться непростым для экономики. И поэтому, как разошлась информация по СМИ, «властям надо придумать, как использовать эти средства».
Формулировка вызвала беспокойство, но Андросов говорил о другом. По его словам, правительству надо найти способы вовлечь эти деньги в экономику. Это не про изъятие средств граждан и направление на госрасходы, а про то, как побудить россиян больше тратить вместо того, чтобы сберегать.
«Это фантастический показатель: за всю современную историю России такой цифры не было никогда, это почти 30% нашего ВВП, и у правительства должна стоять задача, как эти деньги вовлечь в экономику», — заявил Андросов.
По его словам, есть целый ряд отраслей, которые в 2026 году будут расти темпами выше средних, близкими к 10%. Среди них — проекты, связанные с технологическим суверенитетом, импортозамещением, автоматизацией технологических процессов, разработкой и применением алгоритмов искусственного интеллекта, а также банковский и финансовый сектор и сельское хозяйство.
При решении вопроса о выходе из рублевых депозитов эксперт советует ориентироваться на прогнозы по ключевой ставке и курсу рубля.
«Если вы верите в фондовый рынок, в какие-то инвестиционные проекты с гарантированной доходностью выше 15%, то тогда и стоит уходить из рублевых депозитов. Но на сегодняшний день, мне кажется, таких инструментов немного», — добавил Андросов.
Мнение оппонентов: деньги и так работают в экономике
Однако не все эксперты согласны с тем, что средства на вкладах нужно дополнительно «вовлекать». Научный руководитель Центра конъюнктурных исследований Высшей школы экономики Георгий Остапкович в интервью «Серебряному дождю» отметил, что эти деньги уже используются в экономике.
«Все эти деньги, все 67 триллионов рублей, уже используются. Банки не берут депозит и не кладут его в тумбочку. Они сегодня берут у условного Ивана Ивановича 5–7 млн рублей, а завтра Петру Петровичу, гардинно-тюлевой или пельменной фабрике дают кредит. Депозиты в ящиках не лежат, они работают», — пояснил Остапкович.
По его словам, вопрос не в том, чтобы «забрать» эти деньги, а в том, как точечно направлять их в перестройку структурных отраслей — переход от неэффективных предприятий, перенос капитала и труда из неэффективных в эффективные сектора.
Почему люди копят, а не тратят
Сберегательная модель поведения россиян объясняется несколькими факторами. Ставки по вкладам все еще привлекательны на фоне инфляции, а кредиты остаются дорогими. Кроме того, высокие инфляционные ожидания (в марте 2026 года они выросли до 13,4%) заставляют людей искать способы сохранить покупательную способность .
Если власти найдут способ убедить граждан, что деньги лучше потратить, чем держать на вкладе, это активизирует спрос, а следом — рост промышленной и торговой активности. А это стране нужно: в прошлом году рост ВВП составил всего 1%.
Как вовлечь сбережения в экономику: возможные способы
Автор и команда редакции предлагают два очевидных способа, которые сразу увеличат покупательскую активность:
Снизить ставки по рыночной ипотеке. Это сделает жилье доступнее для тех, кто копит на первый взнос.
Кратно уменьшить утильсбор или повлиять на цены отечественных автомобилей. Многие готовы потратить сбережения на покупку машины, но текущие цены делают это недоступным.
Главный риск: разгон инфляции
Однако у идеи активного вовлечения сбережений в экономику есть и обратная сторона. Если хотя бы часть этих 67,5 трлн рублей выльется на потребительский рынок, это может разогнать цены — именно того, чего так опасается Центробанк.
В феврале ЦБ в очередной раз снизил ключевую ставку, но продолжает жестко контролировать инфляционные процессы. В аналитической записке регулятор предупреждал: искусственное стимулирование спроса может дать лишь краткосрочный рост ВВП, за которым последует глубокий спад из-за дестабилизации цен . При сохранении высоких инфляционных ожиданий годовая инфляция способна достичь 20% через два года, а через семь лет — превысить 100% .