Август снова бьёт по рублю: как сильно ещё он может упасть
Рубль вновь пошёл вниз — и дело не только в решениях Центробанка. На фоне внешнеполитического давления, сезонного спроса и снижения валютной выручки падение может усилиться. Стоит ли ждать девальвации уже в августе и какие факторы на это указывают?
Снижение ключевой ставки Центробанком сразу на 2 процентных пункта закономерно привело к ослаблению рубля. Однако не только этот фактор влияет на курс — давление усиливается со всех сторон.
Что произошло
Менее чем за неделю после решения ЦБ доллар подорожал с 79 до 83 рублей. Евро и юань также укрепились. Хотя официальные курсы пока отстают от рыночных, тенденция очевидна — рубль дешевеет, и причин для разворота пока нет.
Причины ослабления рубля
1. Монетарная политика. Рынок воспринимает снижение ставки как начало цикла смягчения. Ожидается, что к концу года ставка достигнет 15–16%. Это автоматически снижает привлекательность рубля и ускоряет инфляцию.
2. Сезонный рост активности. Второе полугодие традиционно сопровождается ростом деловой и потребительской активности. Растёт спрос на импорт, а значит — и на валюту. При этом ее предложение сокращается.
3. Падение экспортной выручки. Цены на нефть остаются нестабильными, а в августе вводится полный запрет на экспорт бензина. Это снижает приток валюты в страну и усиливает дисбаланс спроса и предложения.
4. Геополитика. Дональд Трамп пригрозил вторичными санкциями в адрес стран, сотрудничающих с Россией. Если речь идёт о 100%-ных тарифах, это может ударить по доллару. Но в краткосрочной перспективе такие угрозы усиливают нестабильность и оказывают давление на рубль.
5. Исторический фактор. Август — традиционно слабый месяц для рубля. Практически каждый год в это время наблюдается ослабление национальной валюты вне зависимости от текущей экономической ситуации.
Что будет дальше
Аналитики не ожидают обвала рубля, аналогичного августу 1998 года. Однако курс в районе 90 рублей за доллар до конца августа — вполне реалистичный сценарий. Дальнейшее ослабление будет зависеть от динамики ставки, цен на нефть и внешнеполитических решений.
Возможна ли девальвация рубля в этом августе?
Август традиционно считается непростым месяцем для рубля. Один из самых тяжёлых эпизодов произошёл в 1998 году, когда рубль обвалился почти на 60% всего за месяц. Несмотря на официальные заявления о стабильности, тогда произошла и девальвация, и дефолт, а за ними — масштабный экономический кризис.
Сегодня, на фоне резкого падения рубля (курс доллара вырос на 3 рубля за сутки), закономерен вопрос: может ли нас ждать новая волна девальвации уже в этом августе?
История знает немало примеров — 2008, 2014, 2022 годы. Каждый из них сопровождался серьёзным ослаблением рубля. В 2025 году пока нет признаков масштабного обвала, как в 1998-м: не хватает системных шоков. Однако постепенное ослабление курса — вполне возможно.
Аналитики не исключают, что доллар может подрасти до 90 рублей к концу августа. Некоторые прогнозы допускают даже 100 рублей за доллар до конца года. Это не выглядит фантастическим сценарием, учитывая:
снижение ключевой ставки;
рост импорта и потребительского спроса;
ограничение валютной выручки;
геополитические риски.
С точки зрения бюджета, ослабление рубля даже полезно — экспортная выручка в долларах будет конвертироваться в большее количество рублей. Особенно если цены на нефть продолжат расти. Однако это может ускорить инфляцию — а мы только начали движение в сторону её снижения.
В этих условиях новый виток ужесточения денежно-кредитной политики стал бы шагом назад. Сейчас крайне важно сохранить баланс между стимулированием экономики и сдерживанием роста цен.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!