Владимир Потанин — второй по размеру состояния бизнесмен в России, по версии Forbes на конец 2021 года. Это владелец и президент одной из крупнейших управляющих компаний России «Интеррос». В неё входят пакеты акций предприятий «Норильский никель», «Роза Хутор», «Петровакс Фарм» и других. А недавно «Интеррос» выкупила два банка — Росбанк и Тинькофф.
Давайте посмотрим повнимательнее, что же за человек возглавляет эту компанию, и пробежимся по основным событиям его богатой биографии. Может быть, это поможет нам ответить на часто задаваемый в последние несколько недель вопрос — что будет с Тинькофф банком.
Рис. 1. Потанин на обложке Forbes
Итак, биография. Владимир родился 3 января 1961 года в Москве в очень хорошей семье. Отец — представитель Минвнешторга СССР, затем — руководитель «Дальинторга», организации, занимающейся торговлей со странами Востока. Мать сопровождала мужа в заграничных поездках, а в Москве работала врачом в номенклатурной поликлинике.
Владимир был единственным ребёнком в семье. Наверно, по тем временам его можно отнести к категории «золотой молодёжи». Впрочем, были и сложности. Например, мальчик в детстве боялся темноты. Когда из-за работы отца семья жила в Турции, им выделили полуподвальную квартиру. Ребёнок боялся настолько, что не оставался дома один. Из-за этого семья иногда даже пропускала приёмы. Однако фобию он победил, сознательно проводя долгое время в тёмных замкнутых пространствах. Вот такая вот сила воли уже в раннем детстве. Далее Владимир закончил коммерческое отделение факультета Международных экономических отношений МГИМО МИД СССР, куда поступил, конечно, не случайно. В интервью предприниматель признавался, что был «блатным».
Цитата:
Я без всяких комплексов говорю, что был «блатным», потому что свой блат отработал.
Рис. 2. Потанин в молодости
Уже во время учёбы в вузе у Володи появились первые попытки заработать. Например, на каникулах студенты, как водится, работали на сборе клубники в колхозе. Потанин договорился, чтобы излишки можно было не съедать, а продавать перекупщикам с рынка. Но кто-то раскрыл схему. «Родители устроили мне нереальную взбучку», — признавался олигарх. С 1983 по 1990 годы он работал в системе внешней торговли СССР на должности старшего инженера двух предприятий: «Удобрения» и «Руда» Всесоюзного внешнеэкономического объединения«Союзпромэкспорт».
Жизнь при этом была не совсем безоблачной. Однажды в беседе с Forbes Потанин рассказал: во время перестройки семья столкнулась с дефицитом, и даже дошло до драки: в магазине мужчина толкнул его плечом и забрал последнюю колбасу. Тогда ему пришлось вспомнить приёмы самбо и выбить заветный деликатес из рук у грубияна.
Ну а в 1990 году появляется та самая компания Интеррос. Тогда Владимир познакомился и подружился с бизнесменом Михаилом Прохоровым. (рис. 3). Спустя пару лет они станут партнёрами в банке «Международная финансовая компания», где Потанин занял пост вице-президента, а потом и президента. Не оставляя этой должности, с 1993 он возглавил «ОНЭКСИМ Банк», который помогли создать Виктор Черномырдин и Анатолий Чубайс. Специализация учреждения — внешнеэкономические операции. То есть, Владимир практически пошел по стопам отца.
Рис. 3. Потанин и Прохоров
Кстати, Потанин — инициатор идеи залоговых аукционов в России. Схема работала так: правительство получало кредит у банка под залог госпредприятий. Причём кредиты выдавались деньгами Минфина. Он открывал счета в каждой из организаций и размещал на них средства. Идея реализовывалась несколькими банками, участвующими в торгах на основании указов президента Бориса Ельцина.
Так в 1995 году «ОНЭКСИМ Банк» получил 51% акций «Норникеля», а также контрольный пакет акций нефтяной компании «СИДАНКО» и другие крупные активы. Есть сообщения, что в 2000 году Генпрокуратура РФ предложила Потанину возместить ущерб за незаконное получение компании в размере $120 млн. Тем не менее, уголовное дело своего развития не получило.
Меньше года, с 1996 по 1997, Потанин занимал должность первого зампреда правительства РФ. Он руководил экономическим блоком вопросов и координировал работу Минэкономики России с финансовыми ведомствами. В общей сложности во время работы он возглавлял около 20 федеральных, правительственных и межведомственных комиссий.
Всего через год после ухода Потанина из правительства случился экономический кризис 1998 года. В этот момент он пользуется ситуацией и покупает банк «Независимость» (позже переименован в Росбанк). Спустя 5 лет в 2003 году Владимир покупает группу банков ОВК, STB-Card, «Инкахран» и сопутствующие компании. По сообщениям СМИ, на тот момент это было крупнейшее поглощение одного финансового холдинга другим за всю историю российской банковской системы. А в 2007 произошло то, что российские СМИ называют самым дорогим разводом в стране: Потанин и Прохоров заявили о разделе совместных активов. (рис. 4). Любопытно, что этому предшествовал Куршевельский скандал Прохорова с куртизанками.
В итоге Потанин получил 100% акций «Интерроса».
Рис. 4. Раздел активов Потанина и Прохорова. Источник: Forbes
Но самым ценным активом партнёров был «Норникель». Однако пакет акций «Норникеля» Прохоров продал Олегу Дерипаске. (рис. 5). Это положило начало многолетнего противостояния бизнесменов за контроль над компанией. Период получил название «Никелевые войны». Их активная фаза шла с 2008 по 2021 годы.
Об этой истории можно снять отдельный длинный выпуск. Если коротко: многочисленные судебные иски по всему миру, нелицеприятные публичные высказывания и борьба за контроль в компании. Помирить стороны пытались многие, даже высокопоставленные чиновники правительства и Герман Греф. В итоге получилось у Романа Абрамовича: при его посредничестве Потанин и Дерипаска подписали мировое соглашение.
Рис. 5. Потанин и Дерипаска
Хотя, возможно, конфликт между ними не закончился. Вот один из последних примеров: в 2020 году «Интеррос» предлагал ужаться и направить дивиденды на возмещение ущерба окружающей среде. Напомню: в конце мая 2020 года в Норильске случилась авария на ТЭЦ, принадлежащей Норникелю. В результате разлилось более 21 тыс. тонн дизельного топлива. Суд взыскал с компании 146 млрд рублей. Эту ситуацию публично критиковал Владимир Путин.
Однако «Русал» Дерипаски раскритиковал и заблокировал идею потратить дивиденды на экологию. Компания уже несколько лет настаивает на увеличении дивидендов, в то время как Потанин выступает за их снижение в пользу развития. Возможно, мы увидим очередной этап противостояния в 2023 году, когда истечёт нынешнее акционерное соглашение.
Но вернёмся к нашему герою. Владимир Потанин — известный человек, он часто становится героем публикаций. И за последний месяц их было в разы больше, чем обычно — после покупки банка у Олега Тинькова. В интервью тот рассказал, что заключил сделку всего за 3% от реальной цены. Правда, сумма сделки не разглашалась. Однако мы даже сделали свои подсчёты. (рис. 6).
Рис. 6. Предполагаемая стоимость покупки Тинькофф Потаниным
Правда, недавно Потанин все же назвал приблизительную стоимость сделки. Это сотни миллионов долларов. (рис. 7)
Рис. 7. Потанин о цене покупки Тинькофф. Источник: РБК
При этом он акцентировал внимание, что стоимость сделки в беседах с Тиньковым не обсуждалась. (рис. 8).
Рис. 8. Потанин о сделке с Тиньковым
А еще «Интеррос» завершила сделку по покупке доли в 99,4% французской Societe Generale в «Росбанке». Из-за событий на Украине эта группа решила прекратить в России банковскую и страховую деятельность. «Росбанк — это тот самый банк «Независимость», о котором мы уже говорили. С 2006 года его активы постепенно покупала Societe Generale. Поначалу компания была намерена продолжить работу в России — такие заявления публиковал Bloomberg в середине марта, но вектор изменился.
Кстати, Financial Times писала, что «Интеррос» претендовал и на российские активы итальянской банковской группы UniCredit, но эта сделка не состоялась. Сам Потанин заявил: UniCredit выходила с такими предложениями к «Интерросу» после того, как стало известно о покупке Росбанка. «Но нас эта покупка не заинтересовала», — отметил он.
На этом вроде как всё. Новых покупок в банковской сфере пока не планируется, рассказал Владимир Потанин в интервью «Интерфаксу». Увеличивать долю в «Тинькофф» банке тоже нет намерений, как и объединять Тинькофф и Росбанк. (рис. 9).
Рис. 9. Потанин о планах развития Тинькофф
Как же будет работать Тинькофф? Управлять новой инвестицией «Интерроса» станет фонд Winter Capital во главе с Алексеем Башкировым. В перспективе возможно включение новых партнёров и сокращение доли «Интерроса», Потанин допускает такую возможность. При этом он акцентировал внимание на том, что Тинькофф не совсем банк, а высокотехнологичная компания, которая «обладает определенными преимуществами в финтехе и способна развивать технологии в этой сфере. В том числе, возможно, и за рубежом". Но каких-то готовых планов в этом направлении сейчас нет.
Итак, друзья. Мы разобрали невероятно богатую биографию Владимира Потанина, осветили ее основные факты. Как видим, это реально значимый человек для российской экономики.
Но вот что будет дальше с Тинькофф и не сдаст ли он свои позиции как один из самых технологичных российских банков и брокеров, все же непонятно. Мне будет очень интересно узнать, что вы думаете об этом, пишите комментарии!
Инвесторы аплодируют стоя: рынок криптовалют переживает второе рождение. Сильнейший рост биткоина и альткоинов — лишь начало? Что изменилось в 2025-м, кто рулит криптой и на какие токены стоит сделать ставку?
За май биткоин взлетел до новых исторических максимумов, а рынок в целом начал оживать. Эфириум вырос более чем на 50%, что подтолкнуло вверх и альткоины. Что стало причиной такого рывка?
Если смотреть на рынок в целом, технических причин для падения с декабря не было. К власти в США пришёл криптодружественный президент, началась либерализация регулирования — стали появляться чёткие правила, которые позволяют криптокомпаниям работать легально и прозрачно.
Крупные корпорации начали закупать биткоин, включая компании из традиционного сектора. Трамп объявил о создании государственного резерва BTC в США из конфискованных активов. Эта идея активно обсуждается, и на рынке появились разговоры, что США могут купить ещё миллион биткоинов.
Дополнительный импульс пришёл со стороны компаний, связанных с Дональдом Трампом. Например, World Liberty Financial и другие структуры объявили о планах инвестировать в криптовалюты. Более того, Trump Media and Technology Group заявила о намерении купить биткоин на 2,5 миллиарда долларов.
Однако с февраля по апрель сказывалось и геополитическое напряжение: объявленные Трампом пошлины ударили по всем рисковым активам. Индекс S&P 500 упал более чем на 20%, а биткоин — более чем на 30%.
Тем не менее, в мае биткоин восстановился преодолел исторический максимум, тогда как S&P 500 всё ещё торгуется на ~4,5% ниже своих рекордов. Это делает биткоин более устойчивым активом в условиях рыночных шоков.
Интересно, что после первоначального падения крипторынок быстро восстановился, несмотря на торговые пошлины. Многие аналитики считают, что это говорит о формировании нового устойчивого тренда. По оценкам некоторых экспертов, цена биткоина может превысить $200 000 уже к концу года.
В связи с этим мы подготовили наш топ-5 криптомонет на 2025 год, которые, по нашему мнению, имеют наибольший потенциал роста.
Hyperliquid к маю 2025 года закрепился как ведущая децентрализованная биржа деривативов. Его доля на рынке деривативов в DeFi достигает 70–80%, суточные объёмы торгов превышают $6,4 млрд, а месячные — $1,5 трлн. Протокол обгоняет конкурентов вроде dYdX и GMX по объёму торгов.
Экономическая модель и токеномика
Главное отличие Hyperliquid — рефлексивная модель: доходы от комиссий направляется на выкуп и сжигание токена HYPE. С конца 2024 года на эти цели было потрачено более $360 млн. Годовой темп байбеков превышает $600 млн, что создает постоянное давление спроса.
Стартовая раздача токенов через аирдроп (31%) минимизировала риски давления со стороны фондов. Однако остаётся высокая концентрация токенов у Genesis-пулов и резервов для будущих стимулов — более 38% эмиссии зарезервировано для программ роста, разработчиков и грантов. Реализована PoS-модель с системой делегирования и скидками на комиссии (до 40%) для стейкеров.
Технологическое развитие
Hyperliquid развивает собственную L1 и запустил HyperEVM — EVM-совместимую виртуальную машину. Более 50 DeFi-протоколов уже работают в сети: Morpho, PurrSwap, LayerZero, Across, USDe, Pyth и др. Развивается кроссчейн-инфраструктура и экосистема стейблкоинов.
Институциональное участие
Среди участников — агрегаторы (Gate, XBANKING), кастодиальные платформы и команды с опытом в HFT. Это укрепляет доверие к сети и поддерживает рост TVL. Hyperliquid также активно взаимодействует с регуляторами, в частности CFTC, для выстраивания долгосрочной модели регулирования децентрализованных деривативов.
Ключевые преимущества
– Модель байбеков обеспечивает устойчивое давление спроса
– Высокие объёмы торгов и стабильный доход ($3 млн в сутки)
– Отсутствие VC в первоначальных раундах
– Технологическая база на собственной L1 с HyperEVM
– Активное расширение экосистемы без грантов
Основные риски
– Концентрация токенов и предстоящие анлоки
– Технические инциденты (например, кейс с JELLY)
– Уязвимость L1 как молодой архитектуры
– Слабые позиции на рынке спот-торговли
– Непредсказуемость регуляторного давления на деривативы
Вывод
Hyperliquid — пример инфраструктурного проекта с чёткой связью между продуктом и стоимостью токена. Это редкий случай в DeFi, где высокая доходность протокола напрямую конвертируется в капитализацию. Однако масштаб и инновационность несут за собой и риски: концентрация эмиссии, уязвимости архитектуры и неопределённость регулирования требуют постоянного мониторинга. HYPE — сильный кандидат на лидерство среди биржевых токенов нового поколения при сохранении текущей траектории роста.
Stacks — один из немногих Layer-2-протоколов для Биткоина с полноценной поддержкой смарт-контрактов, работающих на основе оригинального механизма Proof-of-Transfer (PoX). Протокол привязывает вычисления к цепи BTC, обеспечивая безопасность первого уровня, но с возможностью строить DeFi-инфраструктуру.
Экономика и модель PoX
Stacks использует BTC как базу для эмиссии STX: майнеры «жгут» BTC, а держатели STX получают вознаграждение в BTC через механизм Stacking. Протокол регулирует инфляцию через SIP-029 (поэтапное снижение наград). Модель Dual Stacking стимулирует спрос как на STX, так и на BTC, что создает устойчивую экономику второго уровня.
Рынок и метрики
После роста в 2023–Q1 2024 рыночная капитализация STX снизилась на 52,3% во II квартале, с $5,3 млрд до $2,5 млрд, но восстановилась частично в Q3. Аналогично вели себя доходы сети (пик $1,97 млн в Q1, снижение до $234 тыс. в Q3). Годовой торговый объём превысил $33 млрд, а TVL составил ~$105 млн на конец Q3 2024.
Технологическое развитие
Ключевые апгрейды Nakamoto и Satoshi обеспечили улучшения в финальности, пропускной способности и безопасности. Запущен токен sBTC, отражающий BTC в сети Stacks. Протокол внедряет поддержку Clarity, Wasm, мультисигов и кроссчейн-бриджей. Активно развивается институциональная инфраструктура (BitGo, custodial решения).
Институциональные и DAO-инновации
Разворачивается программа SIP-031 — инициатива по созданию 5-летнего фонда развития с эмиссией 100 млн STX. Ведётся активная работа с глобальными сообществами (США, Азия), развитие грантов и инфраструктуры.
Ключевые преимущества
Связь с сетью Биткоина через PoX и финализацию в BTC-цепи
Уникальная модель Dual Stacking: доход в BTC при холдинге STX
Регулярные технологические обновления и запуск sBTC
Программа развития и грантов с контролем децентрализации
Активная разработка и рост числа DeFi-протоколов и валидаторов
Основные риски и ограничения
Высокая зависимость от BTC-рынка: падение спроса приводит к коррекции STX сильнее рынка
Централизация: доля у крупных держателей и сложность аудита уникальных стейкеров
Доходность и масштаб уступают лидерам Ethereum L2 (Arbitrum, Optimism)
Частые апгрейды требуют от пользователей и проектов постоянной адаптации
Вывод
Stacks — перспективная платформа для построения DeFi-решений на базе Биткоина с уникальной архитектурой взаимодействия с BTC. Модель PoX и возможности Dual Stacking создают интересную синергию для долгосрочных держателей. При этом проект сталкивается с вызовами децентрализации, технической устойчивости и ограниченной масштабируемости по сравнению с L2 на Ethereum. При грамотной реализации trustless sBTC и усилении DeFi-инфраструктуры, Stacks может занять ключевое место в экосистеме Bitcoin-ориентированных протоколов.
Ethereum остаётся базовой инфраструктурой криптоэкономики. С переходом к rollup-centric архитектуре он превратился из L1-платформы в ядро для Layer-2 сетей, DeFi, NFT, DAO и токенизации. Несмотря на конкуренцию со стороны Solana, Sui и других модульных решений, Ethereum удерживает лидерство по TVL, капитализации и числу разработчиков.
Экономическая модель и токеномика
ETH функционирует как основной расчётный актив в экосистеме. С переходом на Proof-of-Stake и внедрением EIP-1559, сеть получила дефляционно-нейтральную модель. Более 28% ETH застейкано, при этом эмиссия в периоды низкой активности остаётся умеренно инфляционной. Сеть генерирует $2–4 млрд дохода в год, с сильной зависимостью от активности в DeFi/NFT. ETH остаётся востребованным активом среди институциональных игроков, в том числе ETF-фондов (BlackRock, Grayscale).
Технологическое развитие
Ethereum внедрил масштабное обновление Pectra (май 2025), включающее account abstraction, повышение лимитов валидаторов, оптимизацию UX и throughput для rollups. Более 85% пользовательских транзакций теперь проходят через L2 (Arbitrum, Optimism, Base). Следующим этапом станет Beam Chain и развитие zk-инфраструктуры. Сеть также делает упор на приватность, отказоустойчивость и post-quantum безопасность.
Институциональная поддержка и стандартизация
Ethereum стал стандартом для DeFi и EVM-экосистемы. Его поддерживают крупнейшие участники индустрии, включая Fidelity, CME и Coinbase. Масштабная сеть разработчиков, образовательных инициатив и грантов превращает Ethereum в культурное и технологическое ядро крипторынка.
Ключевые преимущества
– Лидерство в TVL, активности и количестве приложений
– Поддержка институционалов и финансовых инструментов
– Дефляционная модель и долгосрочная устойчивость
– Масштабируемость через rollup-архитектуру
– Акцент на модульность, zk и приватность
Основные риски
– Конкуренция со стороны более быстрых и дешёвых L1/L2
– Централизация стейкинга (56% у 5 провайдеров)
– Снижение доходов L1 в пользу rollup-инфраструктуры
– Высокие UX-барьеры и стоимость ончейн-взаимодействий
– Зависимость от внешнего регулирования и политик крупных провайдеров
Вывод
Ethereum сохраняет статус системообразующего актива крипторынка. Его модель сочетает устойчивость, инновации и институциональный интерес. Несмотря на вызовы со стороны новых архитектур и UX-ограничений, ETH остаётся эталоном для расчётов, токенизации и финансового взаимодействия. Сетевая ценность, инвестиционный интерес и глубина экосистемы делают Ethereum ключевым долгосрочным активом для криптоинвесторов.
Pendle — один из ключевых протоколов в DeFi-сегменте деривативов доходности. Его архитектура позволяет разделять активы на PT (право на тело) и YT (право на доходность), создавая рынок прогнозируемого дохода. Это дало толчок новому направлению — торговле доходностью и фиксированным доходом в DeFi.
Протокол активно развивается в сегменте LRT (liquid restaking tokens), взаимодействует с Ethena, EigenLayer, Morpho, Falcon и Aave. К маю 2024 года TVL достигал рекордных $6,7 млрд, сделав Pendle проектом из топ-5 DeFi по совокупной ликвидности.
Токеномика и доходность
Токен PENDLE используется для стейкинга (vePENDLE), участия в управлении, получения части дохода (до 80% от комиссий распределяется держателям vePENDLE). Стейкеры также получают airdrop-бонусы от партнёрских проектов (ETHFI, ENA, PUFFER и др.), что дополнительно усиливает стимулы для долгосрочной блокировки токена.
Ключевые метрики и рыночная динамика
С начала 2024 года TVL Pendle вырос более чем в 25 раз — от $0,25 млрд до пика в $6,7 млрд. Однако в III квартале 2024 последовал откат на 40–45% из-за истечения сроков крупных restaking-кампаний. В 2025 году TVL стабилизировался в диапазоне $4 млрд. Объёмы торгов за квартал превышают $4–7 млрд. Количество активных адресов перевалило за 480 тыс.
Курс токена колебался от $2,2 до $4,7 с заметной волатильностью в период коррекции TVL. Рыночная капитализация — ~$580 млн на май 2025.
Экосистема и расширения
Pendle поддерживает 6 блокчейнов, включая Ethereum, Arbitrum и Blast. Ведётся активная работа по выходу на Solana, Hyperliquid и TON. Также реализуется интеграция с CEX-платформами (Coinbase, OKX) и запуск permissionless-пулов.
Новые продукты включают:
Boros (v3) — торговлю маржинальной доходностью;
Prime Pools — пулы с повышенными стандартами для институционалов;
Cross-chain поддержка — Solana, Sonic, Berachain и др.;
KYC-инструменты и исламский DeFi — элементы адаптации к требовательным инвесторам.
Преимущества
– Лидерство в секторе yield-деривативов и токенизации доходности
– Сильная интеграция с ведущими протоколами (Morpho, Aave, Falcon)
– Высокая реальная доходность и механики фиксированных ставок
– Продуманная модель распределения фии и стимулов через vePENDLE
– Регулярные бонусы и airdrop-участие усиливают лояльность коммьюнити
Риски и ограничения
– Зависимость TVL от циклов аирдропов и кампаний сторонних протоколов
– Волатильность токена и просадки TVL до 45% в коррекционных фазах
– Высокий порог входа для новичков из-за сложности архитектуры (PT/YT, сроки, комиссии)
– Ограниченная предсказуемость спроса в межсезонье между кампаниями
Вывод
Pendle остаётся лидером среди DeFi-протоколов доходности и одним из немногих, кто построил устойчивую бизнес-модель на базе yield-деривативов. Несмотря на волатильность и цикличность рынка, команда успешно масштабирует архитектуру и привлекает институциональный капитал. Протокол ориентирован на опытных участников DeFi, предлагая доступ к сложным, но потенциально очень выгодным стратегиям.
Функция и токеномика
Bittensor — децентрализованная сеть для организации рынка вычислений и моделей ИИ. Нативный токен TAO используется для оплаты транзакций, стейкинга, голосования и стимулирования активности в сабсетях. Эмиссия ограничена 21 млн, ежедневно выпускается 7,200 TAO: 41% идёт майнерам, 41% — валидаторам, 18% — владельцам сабсетов. Более 82% валидаторского дохода перераспределяется делегаторам. На май 2025 года застейкано 41,5% предложения (~6 млн TAO).
Dynamic TAO и рыночная чувствительность
С февраля 2025 действует механизм Dynamic TAO (dTAO), который перераспределяет эмиссию на основе рыночной активности сабсетов и их ценности для сети. Это делает токеномику более гибкой, схожей с DeFi-механиками, и поощряет развитие эффективных AI-приложений.
Метрики и рыночная позиция
TAO торгуется в диапазоне $336–$406 с капитализацией $3,5 млрд. Годовой доход протокола — около $72 млн, средние торговые объёмы периодически превышают $500 млн/сутки. Росту цены способствует стейкинг, институциональное принятие (Grayscale, Polychain, FirstMark) и добавление на крупные биржи (Binance, Coinbase, Kraken).
Технологическая архитектура и планы
Каждый сабсет функционирует как независимая микроэкосистема с внутренним AMM. В феврале 2025 TAO внедрил dTAO — ключевой апгрейд, усиливший конкуренцию между сабсетами. В дорожной карте на 2025 — интеграция EVM, запуск perp-фьючерсов на AI-ресурсы и новые механизмы дохода для участников сабсетов.
Сильные стороны
– Уникальная архитектура для распределённого ИИ
– Прозрачная и программируемая токеномика с децентрализованным управлением
– Активное участие институционалов, высокий стейкинг
– Гибкая модель перераспределения эмиссии через dTAO
– Поддержка масштабируемых use-case в AI/DePin
Риски и ограничения
– Волатильность: TAO демонстрирует резкие коррекции на 30–60%
– Централизация: топ-5 валидаторов контролируют более 50% стейкинга
– Ограниченная применимость вне AI-сектора
– Недавние сбои в работе сети (Blockchain Halt, май 2025)
– Прозрачность структуры фонда и токенсейлов вызывает вопросы у части комьюнити
Вывод
TAO выступает как один из ключевых проектов на пересечении AI и блокчейн-инфраструктуры, предлагая динамичную модель стимулирования и уникальную архитектуру децентрализованных вычислений. Несмотря на ряд рисков, проект уже зарекомендовал себя как лидер направления AI/DePin и имеет потенциал стать фундаментом для Web3-моделей ИИ в 2025–2026.
Даже в условиях бурного роста и перспективных технологий важно помнить главное правило инвестора: не складывайте все яйца в одну корзину. Диверсифицированный портфель снижает риски и позволяет гибко реагировать на изменения рынка. Используйте сильные стороны каждого из токенов — но не забывайте про баланс, хладнокровие и стратегию.
